大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基(jī)金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的(de)海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的(de)节奏(zòu)变(biàn)化和(hé)结(jié)构转换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合(hé)调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以来(lái)均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配(pèi)置获取(qǔ)超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板(bǎn)块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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