近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么(me)信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大(dà)基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未(wèi)解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气(qì)候变(biàn)化的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国(guó)的(de)脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销(xiāo)售的(de)所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均(jūn)一(yī)个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于(yú)电(diàn)池(chí)和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续(xù)占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上(shàng)，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金(jīn)对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的(de)其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何(hé)持(chí)有(yǒu)宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额(é)是(shì)领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)方阵是什么意思电池因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示(shì)，如(rú)同所有的(de)投(tóu)资(zī)者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术(shù)出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持方阵是什么意思(chí)利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本(běn)标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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