美国(guó)历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)1日，美国(guó)财长耶伦就美国债务违约(yuē)发出(chū)警告(gào)，如(rú)果(guǒ)国会(huì)无法解决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能(néng)最早在6月1日发生债(zhài)务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)5月(yuè)1日警告称，如果国会无法解决(jué)债务上(shàng)限问题，美国可(kě)能最早于6月1日(rì)出现债务违约(yuē)，这(zhè)将(jiāng)是美(měi)国(guó)历史上的首(shǒu)次债务违约。耶(yé)伦敦(dūn)促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美(měi)元的法(fǎ)定(dìng)借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的国会参众(zhòng)两院领导(dǎo)人，告知联邦政府举债额(é)度比预期消耗更快，国会应尽早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动，维(wéi)护(hù)美国“信(xìn)用(yòng)”和(hé)各方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会议(yì)员(yuán)处理(lǐ)债(zhài)务上(shàng)限的重要性。“我们(men)从过去的债务上限僵局中了解到，等到最后一(yī)刻(kè)才(cái)暂停(tíng)或(huò)提高债务(wù)上限可(kě)能会(huì)对企业和消费者(zhě)信心造成严重(zhòng)损害，加重纳(nà)税人的短期(qī)借贷成本，并(bìng)对美国(guó)的信用评(píng)级产(chǎn)生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所以在(zài)一个(gè)月之后财政(zhèng)部就可能耗(hào)尽现金，其中重要的一个原因是最近税收(shōu)收入放缓。她表示，财政部正(zhèng)在暂停发行州和地(dì)方政(zhèng)2023年石油会暴涨吗，今日油价格表府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会(huì)预算办公(gōng)室(shì)预测，非常(cháng)措(cuò)施可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期(qī)存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办(bàn)公室发布(bù)的(de)最新报告(gào)显示，美国在6月初耗尽资金的风险(xiǎn)较之前更(gèng)高(gāo)。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截(jié)至4月底的税收收(shōu)入(rù)低于国会预算办公室2月份的预(yù)期，我们现在估计，财政部在6月初(chū)用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早(zǎo)些时(shí)候的(de)一份报(bào)告中，国会预算(suàn)办公室预测，非常(cháng)措施可能会(huì)在7月至9月(yuè)间用尽，尽管(guǎn)它也(yě)承认其(qí)预期(qī)存在(zài)不确定性。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后(hòu)，美国总统拜登已邀请美(měi)国国会的四(sì)位领导人(rén)于5月(yuè)9日(rì)在(zài)白宫就债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)举行会议(yì)，商讨(tǎo)解(jiě)决方案。

　　耶(yé)伦警告(gào)：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日(rì)前曾警告(gào)称，如果美国(guó)国会未(wèi)能提高政府的债务上(shàng)限，由此产生(shēng)违约，将引发一场“经济灾难”，并在未(wèi)来(lái)几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高(gāo)管活动中发(fā)表讲话(huà)说，美国债务违约将导致失业(yè)，同时使(shǐ)得家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务(wù)违约将(jiāng)导(dǎo)致失(shī)业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警(jǐng)告(gào)说，如果债务(wù)违约将引(yǐn)发一场经济和金融灾(zāi)难，“违约将提高(gāo)永续借款的成本(běn)。极大增加(jiā)未来的投资(zī)成本(běn)。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国企业将面临不断恶(è)化的信贷市场，政府可能无法向依赖(lài)社(shè)会(huì)保障(zhàng)的相(xiāng)关家庭和老年(nián)人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院(yuàn)共和党人和白宫之间围绕债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的对峙“有(yǒu)可能(néng)威胁我(wǒ)们在(zài)过去两年所取得的所有(yǒu)进展”。

　　美(měi)国众议(yì)院通(tōng)过债务(wù)上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和(hé)两党围绕债务(wù)上限的党争(zhēng)不断加剧，引发全球对(duì)于美债违约可能引发金融动(dòng)荡(dàng)的担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票(piào)通(tōng)过债务上限法案。这项法案(àn)提议(yì)提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务上限(xiàn)是美国国会(huì)为联(lián)邦(bāng)政府设定的为履(lǚ)行已产生的支付义务而举债的最高额(é)度，触及(jí)这条“红线”意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明(míng)称，美(měi)国总(zǒng)统拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡(xī)提出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下(xià)打消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题。

　　据(jù)美(měi)国《国(guó)会山报》报道，美国参议院多数党领袖(xiù)舒(shū)默驳斥了共和党(dǎng)的债务上限法案，称(chē2023年石油会暴涨吗，今日油价格表ng)其为“美国违约(yuē)法案”。白宫称该法案是“为(wèi)获(huò)取极端让步而(ér)进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达(dá)拜登(dēng)的办公桌，他(tā)将予以否决。

　　美国(guó)国债(zhài)违约风(fēng)险逼近(jìn)

　　由于(yú)美(měi)国债务上限的法案谈判陷入僵局，再(zài)次(cì)提升市(shì)场担(dān)忧(yōu)。美银的美国利率策略师认为，自上周以(yǐ)来，美国利率反弹，美债(zhài)收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样状(zhuàng)况的催化剂是对美(měi)国银行体(tǐ)系的担忧(yōu)再度抬头。市场定价美(měi)联(lián)储下(xià)周最(zuì)后一次加息(xī)，这(zhè)与我行的美国经(jīng)济团队的预期一致(zhì)。进一步加(jiā)息是有可能的，但考虑到银行(xíng)体系的(de)漏洞(dòng)，加息面临着更大的(de)障(zhàng)碍(ài)。预(yù)计(jì)美国债务上(shàng)限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二(èr)周。

　　摩根大(dà)通预计(jì)，美国(guó)债务上限问题最(zuì)早将在(zài)下个月显现出来。该行(xíng)认(rèn)为，美国国债出现技术性违约的风险“不(bù)小”。摩根大通(tōng)在报(bào)告中表示，预(yù)计有关美(měi)国(guó)债务上限和联(lián)邦拨款(kuǎn)法案的辩(biàn)论都将(jiāng)“危(wēi)险(xiǎn)地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美(měi)国利率策略团队预计，美国(guó)财政部可能在(zài)8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债务(wù)上限(xiàn)对(duì)未来的僵(jiāng)局没有帮助；在共和党和(hé)民主党领导人(rén)提出最新财政提案后(hòu)，解决美(měi)国债务上限僵局的方(fāng)法仍未明(míng)晰。

　　此(cǐ)前高盛也警(jǐng)告称，美国触(chù)及(jí)关(guān)键的债(zhài)务(wù)上(shàng)限最后期限的(de)时间可能会早于(yú)市(shì)场(chǎng)普遍预期。高盛(shèng)首席经济学家兼(jiān)全球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数据透露(lù)的信息有限(xiàn)，但是4月(yuè)份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美国债务上限的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示(shì)，美(měi)国(guó)已在今年1月(yuè)触及(jí)债务上(shàng)限(xiàn)，财政(zhèng)部(bù)可通(tōng)过特别(bié)措施和TGA余额两(liǎng)大途径缓解(jiě)燃眉之急(jí)。近日(rì)市场(chǎng)对美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)的担忧情绪再次升温，这主要是由税收同比(bǐ)减少与国会两党(dǎng)僵持这两个因素催化。尽管如此，从(cóng)立法流程(chéng)、党(dǎng)派(pài)意向、后备方案等三个角度(dù)看，我(wǒ)们认为美债在今年6月违约的风险仍然(rán)较小(xiǎo)。债务上限问题(tí)可能导(dǎo)致(zhì)货币(bì)市场与债(zhài)券(quàn)市(shì)场加大波动，但(dàn)总体而言预计其直接影响有限。

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