编者按

　　本(běn)周，2023年一季(jì)报(bào)公募基(jī)金(jīn)披露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光(guāng)。首季(jì)行情(qíng)变(biàn)化以春节为轴，节后市场(chǎng)热点从复苏线(xiàn)逐渐发散(sàn)到中特估、人工智能、机(jī)械制造等多(duō)个领域，尤其是AI的里程碑式突破带火(huǒ)了科(kē)技一(yī)众赛道(dào)，这让(ràng)一季度公募仓位顺势(shì)而为变化明(míng)显。

　　在(zài)国内的(de)公募基金中，科技成(chéng)长阵(zhèn)营中的旗手之一冯明远，目前(qián)在管(guǎn)的产品从10只(zhǐ)缩减(jiǎn)到(dào)6只，虽然(rán)开年迄(qì)今业绩较为一般，但是在管规模(mó)仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从第一季度的(de)调仓来(lái)看，在他的(de)成(chéng)名(míng)作(zuò)信澳新能(néng)源产(chǎn)业(yè)最新季报中，保(bǎo)留了(le)上(shàng)一季度的(de)七(qī)只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科技替换了比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新能源的大框架，在细分赛道中不断寻找性价(jià)比更优(yōu)的领域(yù)。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季(jì)报中(zhōng)他仅仅调换了两处标的(de)，用金域医学和(hé)蓝晓科(kē)技替换了药明康德(dé)和瑞丰新材，特别是合成树(shù)脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝(hē)酒吃(chī)药大类赛(sài)道中龙头的持续青睐，茅(máo)台持股量(liàng)与上季(jì)持平稳居首位。而他也一(yī)如既往地(dì)表示，会在优质的(de)股(gǔ)票里寻找价值(zhí)，去翻更(gèng)多的石头。众所周知，三大(dà)白(bái)酒龙头(tóu)是多位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长中，前三大(dà)重仓就依次是茅(máo)台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见其白酒(jiǔ)信(xìn)仰(yǎng)之深。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，消费和新能源在公募基金组合配(pèi)置中(zhōng)的(de)压(yā)舱石(shí)地位依(yī)然稳(wěn)固，同时中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机械制造20mm等于多少厘米 20mm是多大成进攻热点，公募在经历去年的整体业绩(jì)低谷后，今年竭力寻(xún)求组(zǔ)合的α。值得关注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也(yě)有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能(néng)造(zào)成板块后续波动。目前TMT板块(kuài)的(de)交易(yì)占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了(le)主(zhǔ)线行情(qíng)确立，但(dàn)我(wǒ)们(men)认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某(mǒu)个阶(jiē)段也总(zǒng)会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅台(tái)

　　李晓星增(zēng)配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募(mù)一哥(gē)”张坤目前在管(guǎn)两只A股基(jī)金、两只QDII基金(jīn)。《红周(zhōu)刊(kān)》统计了其最新公布的两只A股基金一季(jì)报，在(zài)管(guǎn)理(lǐ)时间更长的易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日(rì)时前(qián)五大重仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶配，这其(qí)中除去腾讯外(wài)全部为白酒，不过除去加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)减持了五粮(liáng)液、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管理(lǐ)的易方达优质企业(yè)20mm等于多少厘米 20mm是多大三年上。

　　该基金的一(yī)季报显示(shì)，仅是前五大的重仓(cāng)次序有所不(bù)同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列(liè)第一位(wèi)。同时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也是小(xiǎo)幅(fú)减持了另外三(sān)大(dà)白酒标(biāo)的。再看另外的半壁重仓(cāng)股，港交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招行均(jūn)是(shì)持续上榜的老面孔，惟一(yī)的(de)变化是他(tā)用(yòng)中国(guó)海(hǎi)洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季(jì)报中(zhōng)也(yě)对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基金(jīn)在一季度股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增(zēng)加了消费(fèi)等行业的配置，降低(dī)了金融(róng)等行业的(de)配置。个股方面，我们仍(réng)然持有(yǒu)商业模(mó)式(shì)出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司(sī)。”

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，银华基金(jīn)的明星基金经理(lǐ)李晓星，在和张萍合(hé)管(guǎn)的银(yín)华(huá)盛(shèng)世最新季报(bào)十大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对(duì)比(bǐ)上一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头(tóu)和古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来看，这一(yī)季其新进(jìn)重仓了山(shān)西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断(duàn)，其思(sī)路可能是想利用(yòng)次高端和地产(chǎn)酒来增加组合的进攻弹(dàn)性。同时，其(qí)重仓(cāng)的另三只(zhǐ)非白酒标(biāo)的(de)为爱美客、安井食品、海大集团，而这三者在上一季(jì)度就是前十中(zhōng)的标的(de)。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报中强调(diào)：“复苏仍(réng)然是主线，进入二季(jì)度，改善弹性会加大(dà)。方向上(shàng)，最看(kàn)好餐饮相关链条，白(bái)酒(jiǔ)、啤(pí)酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的(de)；其次，看好(hǎo)线下场(chǎng)景恢复(fù)后，需求相(xiāng)对(duì)刚性(xìng)的医(yī)美以及(jí)消费医疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老(lǎo)将朱少醒这一(yī)季(jì)将“喝(hē)酒(jiǔ)吃药”的(de)主打思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然(rán)是他的最爱，不过他对于另(lìng)一重仓五粮液有所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面(miàn)，他对重仓表现得(dé)是有所取舍(shě)：首先，他选择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的第五位；其次，他(tā)选择小幅减持(chí)了创(chuàng)新药龙头迈瑞医(yī)疗(liáo)；此(cǐ)外，他用(yòng)金域医(yī)学替换了CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重(zhòng)仓的(de)前者(zhě)年(nián)内(nèi)目前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去年作为核(hé)酸检测机构(gòu)，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情(qíng)时(shí)代(dài)，公司(sī)主营(yíng)回归本源后(hòu)依然亮(liàng)点众多，作为第三方医学检验及病理诊(zhěn)断服务商(shāng)，金(jīn)域医(yī)学近日率先(xiān)推出国内首个国家药(yào)品监督管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因(yīn)甲(jiǎ)基化检测项(xiàng)目，再次领跑同业。

　　冯明远专注(zhù)赛道细分(fēn)机会

　　陆彬(bīn)混搭新能(néng)源TMT

　20mm等于多少厘米 20mm是多大　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先交卷(juǎn)主打产业链上游的(de)施成外，本周一众(zhòng)新能源高手中的顶流冯明远所管产品一季报全(quán)部(bù)披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他(tā)所管理(lǐ)的(de)6只(zhǐ)产(chǎn)品维持年内(nèi)小幅正收益。当前(qián)冯明远在管基(jī)金中，任职(zhí)管理最长(zhǎng)的(de)就(jiù)是代(dài)表(biǎo)作新能源产业股(gǔ)票。从(cóng)被调出的三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，其中斯(sī)莱(lái)克的主营与新能源产业链关系不大。

　　而在新进重仓的三(sān)只(zhǐ)标的(de)中，占比(bǐ)相对(duì)最高(gāo)的就是(shì)非传(chuán)统新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂电池正(zhèng)极体研发的公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三(sān)钴，从(cóng)近期发(fā)布的年度业绩快报来看，公司的主(zhǔ)营与净(jìng)利润(rùn)均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季报(bào)的全面梳理，在信(xìn)澳研究优选中还出现了一只新的重仓股银邦(bāng)股份，这也是一家高(gāo)科技(jì)公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)中(zhōng)有分(fēn)布式光伏(fú)发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基(jī)金(jīn)的投(tóu)资(zī)主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造等新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业领域，细分(fēn)板块(kuài)的整(zhěng)体走势(shì)与(yǔ)市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值(zhí)也出现小幅震荡。对于(yú)二(èr)季度，展望TMT板块(kuài)部分(fēn)公司加入(rù)AI或数字(zì)经济等热门概念的(de)创新(xīn)，以及(jí)半导体和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正(zhèng)面效(xiào)应(yīng)。我(wǒ)们会(huì)继续在新能(néng)源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘(jué)投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年(nián)股基状元(yuán)陆彬(bīn)则是在新能源大潮中快速(sù)走红的(de)类(lèi)型。天天基金网显示(shì)，早(zǎo)在去年底时他就已(yǐ)经是“双二(èr)百(bǎi)”的(de)基金经理了，而(ér)他在管的7只基金今年(nián)同时段几乎全(quán)线(xiàn)飘红(hóng)，特(tè)别是(shì)动态策略混合年(nián)内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新的基(jī)金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依然(rán)为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它们分(fēn)别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业(yè)，虽然上述标的(de)年初至(zhì)今(jīn)表现一般。但他此前(qián)曾公开表示，看(kàn)到了新能(néng)源(yuán)类似2019年的投资机(jī)会(huì)。

　　而在季报中，他表示：“从(cóng)中长期维度(dù)看，新(xīn)能源产业还具备较长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块还能(néng)维持较长时间的高速增长，而经过市场的(de)调(diào)整(zhěng)，我们看到行业中的优质公司对应2025年的盈(yíng)利中(zhōng)枢在当前市值的(de)投资价值。或许，新能源(yuán)行业的终局如大部分制(zhì)造(zào)业(yè)一样是(shì)一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但(dàn)在发展过程中不少公司(sī)一定有一(yī)段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元(yuán)刘格菘(sōng)今年业(yè)绩开局不顺，最新数据(jù)显示目前在管产(chǎn)品年(nián)内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代表(biǎo)作(zuò)之一的广发小盘成长来(lái)看，基(jī)金一季报表明他的(de)重仓(cāng)行业配置思路(lù)依然首选新能(néng)源。

　　对(duì)比分析(xī)其基(jī)金相关产品的2022年(nián)四季报(bào)和一季报(bào)，《红周刊》发现他所持有的是完全一致的10只股票(piào)，虽然第一大(dà)重(zhòng)仓股依然是(shì)半导体(tǐ)公司(sī)圣(shèng)邦股(gǔ)份，但(dàn)是整(zhěng)体新能源的(de)地位似乎进(jìn)一步(bù)稳固(gù)，比如晶澳科技从第三升至(zhì)第二(èr)位，隆基绿能(néng)从第六升(shēng)至第四位。同时极(jí)为罕见的情况是(shì)，如果按照保留小数(shù)两位(wèi)来统计，竟然所有10只标(biāo)的(de)股持仓量与上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘(liú)格(gé)菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的持仓结构并没有进行大幅度的(de)调整，依然围绕已(yǐ)经建立全球(qiú)比较优(yōu)势(shì)的高端制(zhì)造产业链布局。我们对重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向(xiàng)保(bǎo)持相对(duì)乐观，投资(zī)中相信基本面优(yōu)秀和增(zēng)量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水平(píng)已在历史低位，产业链的变化在市场定价(jià)中未被充(chōng)分(fēn)认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余(yú)广新进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣(róng)外，中泰(tài)资管的姜诚是近几年出镜相对较多的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，而他的业(yè)绩(jì)特(tè)别从去年迄(qì)今(jīn)颇为(wèi)抗打。2023年年(nián)初(chū)以来(lái)，在(zài)他所管理的(de)8只(zhǐ)基金中(zhōng)，除去刚满(mǎn)两(liǎng)个月的中(zhōng)泰元和价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其(qí)余7只基金均(jūn)实现了(le)正收益，特别是兴诚价值一(yī)年持(chí)有的(de)收(shōu)益率接近了14％，同时还有两(liǎng)只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值(zhí)一年为例，对比基金(jīn)四季报和今年一季度可(kě)以看出，姜诚实(shí)际上(shàng)只是微调了一个(gè)席位，而新调(diào)进来的(de)中(zhōng)国铁(tiě)建恰好(hǎo)就(jiù)是中字头(tóu)中的典型代(dài)表(biǎo)公(gōng)司，该股从年(nián)初(chū)至今上涨超过了(le)40％。由(yóu)此，该基(jī)金所重仓(cāng)的(de)中字头(tóu)公司达(dá)到了(le)四家。而从相(xiāng)关标的(de)的(de)年内涨(zhǎng)跌幅来看，表(biǎo)现最好的是游戏股吉(jí)比特，最新该股(gǔ)年(nián)内(nèi)上(shàng)涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需要(yào)重点关注长期因(yīn)素，淡化(huà)短期因素。人工智能的发(fā)展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好的(de)资产是我们的(de)投(tóu)资(zī)目(mù)标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净(jìng)资(zī)产收益率高，以及在(zài)好的公司治(zhì)理加持(chí)下(xià)能够把长期利润转(zhuǎn)化为(wèi)诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的(de)鲍无可，其投(tóu)资(zī)风(fēng)格同为公募中少数的深(shēn)度价值(zhí)。天天基金网(wǎng)显示，2023年年初以(yǐ)来，他所管理的基(jī)金全线飘红，6只产(chǎn)品年内净值增长率全部超过了10％。以他(tā)任职回报最高的景(jǐng)顺长城能源基(jī)建为例，能够清晰地看到其偏(piān)爱高(gāo)估(gū)息(xī)和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动大约(yuē)15万股，从而(ér)使该股从上一季的第三重仓升至(zhì)第二重仓，不过中国电信却退出了前一(yī)季的前十。同时他加仓了(le)川投能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓(cāng)了铜(tóng)陵有色和(hé)神火(huǒ)股(gǔ)份(fèn)，表明(míng)了其对这(zhè)一类资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基金季报(bào)中，他(tā)表示基金(jīn)仓位基本稳定，主要(yào)增加了有色行业(yè)配置。“当下(xià)是AI发展初期，中国企业处于落后位置，无论(lùn)是(shì)AI核(hé)心模型的(de)研发、新型(xíng)商业模(mó)式(shì)的(de)迭代以及底层芯片制造(zào)，我们(men)都希(xī)望(wàng)国(guó)内企业能在不远的将来(lái)迎头赶上。近期而言尽管我们(men)认为AI非常重要，但当前A股市场基本(běn)上是基(jī)于美股映射在炒作(zuò)相(xiāng)关题材(cái)，对于这(zhè)样的(de)行情，需要对(duì)其可(kě)持续性保持审(shěn)慎态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基金经理余(yú)广是2012年的公(gōng)募状元，目前其担任(rèn)基金(jīn)经理也接近了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它们(men)分别是(shì)核心(xīn)竞争力、核(hé)心招景(jǐng)混(hùn)合、核心中景一年(nián)、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然所管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)涨幅不大(dà)，但也(yě)整齐(qí)划一地实现了(le)正收益(yì)。

　　以任职回报翻(fān)四倍的(de)核心竞争力(lì)为例，第(dì)一季度他在前十中(zhōng)调(diào)仓了四个席位，其中新进的公司半数(shù)为中字头(tóu)，它们就是中国海油和中国移动，与它(tā)们携手(shǒu)进入(rù)的还有安徽合力和紫金(jīn)矿业。而这(zhè)样的调整立竿(gān)见影，除去两只中字头(tóu)外，后两者年内(nèi)的涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一(yī)重仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄今(jīn)的(de)涨幅也(yě)是(shì)接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而(ér)上，看重(zhòng)公(gōng)司基本面，注重(zhòng)公(gōng)司的核心竞争力、高品(pǐn)质、长期(qī)发展，以合理或偏低的估值(zhí)水平买入(rù)持有。在经济复苏和企(qǐ)业(yè)盈利修复的预(yù)期(qī)下(xià)，我们较为(wèi)看好(hǎo)今年的权益市场，特别是前期调(diào)整较为充分，估值(zhí)较为低估的(de)多行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山(shān)重仓(cāng)股多只翻倍(bèi)

　　胡(hú)宜斌新进(jìn)重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同期成名(míng)的郑巍山今(jīn)年业绩(jì)优异，特别是(shì)其(qí)去年3月接手的银河智联主题净值快速拉升，截至(zhì)本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他的成名作银河创新成(chéng)长。从郑巍(wēi)在管基金的(de)当季重(zhòng)仓行(xíng)业(yè)风格来看，除(chú)去(qù)银河和美生活还有(yǒu)较强的新能源属性(xìng)外(wài)，其余产品几乎(hū)一边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的(de)十大重仓(cāng)股除(chú)去(qù)用友(yǒu)网(wǎng)络和海康威视外，年内最新的涨幅(fú)全(quán)部超过了30％，特别(bié)是海(hǎi)光信息、中(zhōng)科曙光、卓易信息、大华股份(fèn)均已(yǐ)实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这(zhè)四只标的均是第(dì)一(yī)季度(dù)新(xīn)近(jìn)重仓的(de)公(gōng)司。同时，郑巍山所保(bǎo)留的上一(yī)季重仓股仅有金(jīn)山(shān)办公和(hé)国网(wǎng)通信。对比(bǐ)来看被调出的标(biāo)的(de)，中国长城(chéng)、中望软件、中(zhōng)国软件等(děng)明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报总(zǒng)结中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金(jīn)严格执行基金合同的(de)配置(zhì)范(fàn)围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信(xìn)息技术(shù)等(děng)的概念范畴展开。一季度(dù)智联主题继续增(zēng)加了(le)软(ruǎn)件服(fú)务(wù)、信息技术(shù)的配置比例。围绕数(shù)字(zì)经济和新的信(xìn)息(xī)技术应用(yòng)展开投(tóu)资。二季度，将会继续围(wéi)绕信息(xī)技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这(zhè)两位(wèi)一度遭遇非(fēi)议(yì)人(rén)物同期成名的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当(dāng)年(nián)公司力捧的(de)三位基金经理中(zhōng)最年轻者(zhě)，他可谓是少(shǎo)年得(dé)志，但后来所(suǒ)管产品几(jǐ)经浮沉(chén)，好在(zài)今年卷土重来。天天基(jī)金网(wǎng)数据显示，年内他所(suǒ)管理的(de)7只基金全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最(zuì)好(hǎo)的还(hái)是(shì)他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我(wǒ)们发现他所保留的上一个季度(dù)重仓股只有王府井和(hé)华(huá)大九天(tiān)，而将剩余(yú)的(de)八个席位(wèi)全(quán)部(bù)更换。从最(zuì)新的标(biāo)的来看，这其(qí)中就(jiù)有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新进(jìn)重仓标(biāo)的年内表现来看，其中中文在线的(de)年(nián)内涨幅(fú)已经超过(guò)了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内(nèi)涨幅也是超(chāo)过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除(chú)的锦江(jiāng)酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安(ān)等公司，目(mù)前年内至今(jīn)仍然体现(xiàn)为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示(shì)：“当下我国(guó)仍处经济结(jié)构转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科技(jì)创新和消(xiāo)费升级仍将成(chéng)为经济总(zǒng)量增(zēng)长核心驱(qū)动(dòng)力，围(wéi)绕产业创(chuàng)新、尖端(duān)技术突破、新材(cái)料、新能(néng)源、新消(xiāo)费等领域仍将(jiāng)诞生(shēng)大量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发(fā)现和配置(zhì)基金(jīn)合同主(zhǔ)题范围内的科技创新和(hé)受(shòu)益于国民经(jīng)济持(chí)续(xù)增长的消费及(jí)原材料放(fàng)在前所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名的万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势(shì)回(huí)归。天天基金网数据显示，他目前在(zài)管的基金(jīn)年(nián)内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万家科(kē)技创新迄今的年(nián)内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)了25％，具体来分析(xī)他的成名作万家(jiā)行业优选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是用中(zhōng)微公司替代了四季度末的兆易创新。但(dàn)就是(shì)这只(zhǐ)新进(jìn)标的，目前年(nián)内的涨幅已经超过(guò)90％，与保留重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金山办公交(jiāo)相辉(huī)映(yìng)。对(duì)于当季(jì)度的调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持(chí)了机器视觉和医疗(liáo)器(qì)械行业的部分个股，相(xiāng)应地略微降低了半(bàn)导体(tǐ)行业的持(chí)仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件(jiàn)和半导体行业(yè)为主(zhǔ)，总体风格(gé)偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓(cāng)恒立(lì)液压

　　陈良栋布局(jú)消(xiāo)费电子(zi)“半(bàn)壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些相对低调(diào)的领域(yù)也开(kāi)始越发受到明星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)们的(de)追捧，比(bǐ)如融(róng)通(tōng)基金的(de)明星基金经(jīng)理邹曦，这位(wèi)任职已经逼近15年半的老(lǎo)将善战(zhàn)周期，目前在公司仍然管(guǎn)理6只基金产品，其代(dài)表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职回报(bào)超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出炉(lú)的季(jì)报来看(kàn)，在上一季(jì)度没有单一标的持仓比(bǐ)例超限后，这一季度头三大重(zhòng)仓股竟然全部(bù)超过10％的(de)比(bǐ)例上限，它们分(fēn)别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口（10.12％）。再(zài)叠加(jiā)考(kǎo)虑后面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年(nián)下半年以来重仓中就(jiù)没有了三一重工，但实际上在当季的重仓行业中，机械制造是仅(jǐn)次于(yú)房(fáng)地(dì)产的(de)第(dì)二行业。

　　对(duì)于调仓(cāng)的(de)思(sī)路，他在(zài)季(jì)报中就表示(shì)：“本季度(dù)增加了工(gōng)程(chéng)机械、家居、顺周期装备、医药等(děng)行业的配置。目前组(zǔ)合配(pèi)置偏(piān)向周期(qī)价(jià)值，同时保持了科(kē)技、消费板块的(de)适度(dù)配置。组合结构主(zhǔ)要围(wéi)绕国内经济(jì)稳增长的主线展开，相关配置集中在优质房地产股、地产产业链，以及(jí)顺周期(qī)装备等(děng)板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱少(shǎo)醒对机械制造的兴趣也越来越浓(nóng)，例如兰石重装年(nián)报的十大流通股股东(dōng)中，富(fù)国天惠新进(jìn)上榜排名第(dì)六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基(jī)金(jīn)经理陈良栋，其在(zài)圈内以善战高端制造板块闻名，目前他(tā)在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参与管理的长城(chéng)科(kē)创板两年定开业(yè)绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独(dú)自(zì)管理时间最长(zhǎng)的长城新兴产(chǎn)业为(wèi)例，可以看到一(yī)季(jì)度与众不同的一点是(shì)，消(xiāo)费电子(zi)赛(sài)道股票在(zài)其(qí)中占(zhàn)据明显的数量优势。具体说来(lái)，虽然在基金十大(dà)重仓(cāng)中不见(jiàn)耳熟能详的龙头立讯(xùn)精密，但大体包(bāo)括华测导(dǎo)航、东山精密(mì)、电(diàn)连(lián)技术、和而泰(tài)、科大讯飞(fēi)都能被划(huà)入到消费电子(zi)的大范畴(chóu)中，也(yě)就是说其占据(jù)了(le)十大(dà)重仓中的半边(biān)天(tiān)。

　　他解释了看好的原(yuán)因：“预期今(jīn)年下(xià)半年或明年，消费电子(zi)会有一个触(chù)底回升的过程。如(rú)果叠(dié)加在汽(qì)车产业(yè)链上(shàng)的布局，我判断可能对收入利润拉动更大。消费电(diàn)子的复苏可能(néng)只是一个(gè)周期的因素。”而种种(zhǒng)因素显(xiǎn)示(shì)，目前(qián)该板块去(qù)库存可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹(píng)果新品(pǐn)推出(chū)或是行业(yè)复苏(sū)契(qì)机。

　　而在高端制造这(zhè)一(yī)领(lǐng)域中，还有不可忽视的一环就是军(jūn)工装备。同时作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)股三(sān)大主阵营(yíng)“新(xīn)半军”中的重要(yào)一级，军工虽然很难有持续性的表现，但(dàn)也隔三差五会(huì)有(yǒu)亮眼(yǎn)的输(shū)出，而(ér)华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少数同时管(guǎn)理(lǐ)两(liǎng)只(zhǐ)军工主题的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方方管理(lǐ)时(shí)间最长的军工(gōng)安(ān)全混合为(wèi)例(lì)，实际上一季度他仅在十大重(zhòng)仓股中(zhōng)做出了(le)一处调整，也就(jiù)是用昊(hào)华科技(jì)替代了上一(yī)季的(de)新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显(xiǎn)中航(háng)系乃至航空航(háng)天赛道(dào)占据优势。而(ér)这一思(sī)路在他管理的高端装备(bèi)龙头乃至全市场基金(jīn)中都体(tǐ)现得颇为明显(xiǎn)。进一步对照两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题产品，《红周刊(kān)》发(fā)现重叠的公司有八家，惟二的区别是(shì)高端装备(bèi)龙头中用复(fù)旦(dàn)微(wēi)电和西部超导替代了(le)前(qián)者(zhě)中的钢(gāng)研高(gāo)纳(nà)和昊华科技。

　　他在季报中(zhōng)的(de)阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未来两年确定性的产业趋势和(hé)高(gāo)增(zēng)长的细分赛道，组合构建从2023年(nián)全年维度(dù)在高确(què)定性(xìng)的航空发动机赛道、景气度弹性潜力(lì)较高的航(háng)天导弹产业链(liàn)、航空(kōng)装备平台型(xíng)企(qǐ)业以(yǐ)及技术禀赋和壁垒(lěi)高筑(zhù)的新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个股仅(jǐn)为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

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