海通(tōng)策略认(rèn)为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(72小时是几天，72小时是几天几夜yíng)利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利(lì)增(zēng)速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费(fèi)盈(yíng)利改善幅度放缓，券商和(hé)保险盈利大增。 数字经济归母净利(lì)单季同比已经开始(shǐ)回升，AI和半(bàn)导体产业盈(yíng)利有待改善，其中受益(yì)于国产替代的半导体材料(liào)和半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备维持较高增速，其中(zhōng)设备盈利(lì)加速增长；低(dī)碳经济(jì)景气(qì)度(dù)高(gāo)位回(huí)落，新型(xíng)电网盈利(lì)增速持续提升(shēng)，主(zhǔ)要受益于储(chǔ)能的快速发展(zhǎn)。

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