金融界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真(zhēn)是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变(biàn)动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可或缺蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病力量(liàng)

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包(bāo)括在3年前就“闻到(dào)”金钱(qián)味道的巴菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购(gòu)了日(rì)本(běn)前五大贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比在美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的(de)他还在(zài)上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增(zēng)持日本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不(bù)错(cuò)的(de)分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜(bài)访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年(nián)前(qián)在日本一举收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本(běn)泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦的(de)填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎(hū)局面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在(zài)股东大会上解(jiě)释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在(zài)事(shì)后马后炮的(de)角度(dù)看，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)巨(jù)变。在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮(bàn)演了(le)更加(jiā)重(zhòng)要的(de)角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的时机(jī)。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急(jí)搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本资(zī)产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自己的(de)确(què)被低估了。据(jù)日经中(zhōng)文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本基本面发生的变化，日(rì)本监管层(céng)的(de)助推也是一股不容忽视(shì)的力量。日本(běn)监管层持(chí)续推动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营能力(lì)的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股(gǔ)价经营(yíng)要求》要(yào)求上(shàng)市(shì)公(gōng)司提(tí)高(gāo)企业价(jià)值(zhí)和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也出(chū)来高喊日(rì)本(běn)可能正接近十年一(yī)遇(yù)的(de)牛市(shì)。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将由时(shí)间给出答(dá)案吧。

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