5月10日，有消息(xī)称部分(fēn)银行相关(guān)部(bù)门收到《关于(yú)调(diào)整(zhěng)协定(dìng)存款及通(tōng)知存(cún)款自律(lǜ)上限的通知》，四大国有(yǒu)银行协定存款和通知存(cún)款自律上(shàng)限的下调(diào)幅度(dù)为30BP，其它(tā)金融(róng)机(jī)构下调50BP，调整自(zì)2023年(nián)5月15日(rì)起执行。本次拟下调中协定存款更多是对公业务，而通知存款则集中于短期(qī)存款。

　　就本(běn)次协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限拟下调的背景(jǐng)、影响，后(hòu)续货币政(zhèng)策走向等(děng)，记者采访了招(zhāo)商基金研究部首席经济学家李湛、长城基金总经理助理兼现(xiàn)金管理部总经理(lǐ)邹德(dé)立、鹏扬基(jī)金固(gù)定收益副总监(jiān)兼鹏扬(yáng)利泽基汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点(jī)金(jīn)经理陈钟闻、平安基金、光大保(bǎo)德(dé)信基金、德邦基(jī)金等公(gōng)募(mù)基金公司及投研人士。

　　在业(yè)内看来(lái)，本轮调(diào)降(jiàng)更多是出于推(tuī)进利率市场(chǎng)化改革(gé)深化大(dà)背(bèi)景的考虑。对(duì)银(yín)行而(ér)言，存款利率下调有助于减少(shǎo)存(cún)款定价的无序(xù)竞争，降低(dī)银行负债成本；同时本次(cì)降息(xī)有助于促(cù)进投(tóu)资(zī)、消费，也被看作是促进宏(hóng)观经济复(fù)苏的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是(shì)大势所趋。2023年(nián)经济有(yǒu)所复(fù)苏，进一步降低贷款利(lì)率的紧迫(pò)性不高，但银行普(pǔ)遍以量补价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很难上(shàng)行。预计下半年货币政策不会出现急转(zhuǎn)弯(wān)，延续稳健货币政(zhèng)策基调(diào)。

　　延续银(yín)行存(cún)款(kuǎn)利率调降的趋(qū)势(shì)

　　中国基金报记(jì)者：四大(dà)国有银行为何下调协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上(shàng)限？

　　李湛：我们认为，当前调降更多是(shì)出于推进利(lì)率市场化改革深化大(dà)背景的考虑(lǜ)。2022年4月(yuè)，央(yāng)行(xíng)指导利率自(zì)律机制建立了存款利(lì)率(lǜ)市场化调(diào)整机制，自律(lǜ)机制(zhì)成(chéng)员银行(xíng)参考以10年期国债(zhài)收益率为(wèi)代表的(de)债券市(shì)场(chǎng)利率和以(yǐ)1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市(shì)场(chǎng)利率，合理调(diào)整存款利率水(shuǐ)平。

　　随后，国有大行去年9月下(xià)调存款利(lì)率(lǜ)，中小(xiǎo)银行(xíng)陆续跟进下(xià)调(diào)存款利(lì)率。今年4月市场利率定价(jià)自律机制发布《合格(gé)审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中(zhōng)引入了存款定价惩罚措施。而此前4月部(bù)分中小(xiǎo)银行、农(nóng)商行存(cún)款利率下调，5月5日浙商、渤(bó)海(hǎi)、恒丰(fēng)三家股份行挂牌利率(lǜ)下调，均是在(zài)利率市场化改革推进背景(jǐng)下，银行出于自身经营考虑的自发行为(wèi)。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在资(zī)产(chǎn)端定价压力较大(dà)且存(cún)款持(chí)续高增的(de)情况(kuàng)下，压降存款成本(běn)成为改善(shàn)息差的重要手段。此外，2023年以来银行(xíng)贷款向企业固定资产(chǎn)投资(zī)传导(dǎo)较弱，下调协定(dìng)存款及通知存款自律上限有利(lì)于对公客户留存的活期资金(jīn)投(tóu)向(xiàng)实体(tǐ)经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场(chǎng)利率整体下行，实(shí)体(tǐ)经济综合融资成本不断下降，银行资(zī)产端收(shōu)益下降较为明显；第二，银行整(zhěng)体净息差持(chí)续走低，银行利润(rùn)空间压缩明(míng)显(xiǎn)；第(dì)三，企业和(hé)居民(mín)风险偏(piān)好大幅下降(jiàng)导致(zhì)存款(kuǎn)增长比较明(míng)显，存款市场供需关系发生了(le)变化，降低了银(yín)行高吸(xī)揽储的必要性(xìng)；第(dì)四，协(xié)定存(cún)款和通知存(cún)款介(jiè)于(yú)活期(qī)与定期存款之间，自2022年存款自(zì)律机制(zhì)对于活期存款与(yǔ)定期存款利率进(jìn)行了几轮调整，本次将协(xié)定存款(kuǎn)与(yǔ)通知存款自律上限(xiàn)下调也是要将存款产品线的调整进行(xíng)统(tǒng)一，全面缓(huǎn)解(jiě)银行负债压力。

　　综合(hé)各项因素(sù)，银行从自(zì)身经营情(qíng)况考虑(lǜ)，顺应市场趋势，通过自(zì)律机制协调调降负债成本，有利于(yú)提升(shēng)银行放贷意愿(yuàn)，抑制资金脱(tuō)实向虚，更好的落实(shí)央行宽信用的(de)政策贯彻落实(shí)。

　　平(píng)安基金：中国的存款利(lì)率管控为上限(xiàn)管控，贷款利率则为下限管(guǎn)控，近(jìn)年来贷款(kuǎn)利率下限管控(kòng)彻底取消。存款(kuǎn)利率(lǜ)定价(jià)方式的改变(biàn)也拉开序(xù)幕(mù)，2022年4月利率(lǜ)自律机制(zhì)建(jiàn)立(lì)以来，4月和9月经历了两(liǎng)轮大规模(mó)存款利率(lǜ)下(xià)降，主要(yào)是(shì)大行和股份行参与，今年以(yǐ)来的(de)调整更多是延续去年9月这(zhè)一轮存款利率下调，中小银行(xíng)补充下调。

　　另(lìng)外，考(kǎo)评制度(dù)由原来的激励(lì)为(wèi)主引(yǐn)入惩罚(fá)措施(shī)，加速了中小(xiǎo)银行存款(kuǎn)利率补(bǔ)降的(de)进度。就今(jīn)年的经济背景而言，疫后脉冲式复苏(sū)后经济边际走弱，经济修复存在波折。目前居(jū)民超额储蓄高增，实体(tǐ)融资需(xū)求有限，银行(xíng)存款增加，降低存款利(lì)率可以(yǐ)引导减少信贷套(tào)利(lì)，助力经(jīng)济(jì)增(zēng)长。从银行的角度，净息差不断压缩(suō)，银行(xíng)经营压力增大，调整存款成本成(chéng)为改善息差的重要(yào)手(shǒu)段。

　　光大保德(dé)信基金：下调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律上限，主要影响对公客户在商业银行的活期类存(cún)款收(shōu)益，延续近期银行存(cún)款利率调降(jiàng)的趋势。

　　一方面，有助于缓(huǎn)解商业银(yín)行净(jìng)息差收窄趋势，特(tè)别是中小行(xíng)高息揽储(chǔ)的成本(běn)压(yā)力；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，有利于引导超额储蓄向消费投(tóu)资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活(huó)存量资金”的定位(wèi)。

　　德(dé)邦基金：存款(kuǎn)利率机(jī)制创设(shè)以来，两轮利率调降都集中在活期和定期存款(kuǎn)，实际上忽略了这些介于活期和定期存款(kuǎn)之(zhī)间的(de)存款的利率调整，当(dāng)下有必要一(yī)次性调整通知存(cún)款和协定存款利率上限，保证存款利率下调的有效(xiào)性。银行(xíng)一季度(dù)净息差水平均创历(lì)史(shǐ)新低，上市银(yín)行整(zhěng)体(tǐ)净(jìng)息差由22年(nián)Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过(guò)存款利率(lǜ)下调可(kě)以有效降(jiàng)低银行负债(zhài)成本(běn)，增厚息(xī)差，缓解银(yín)行经营压(yā)力。

　　存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)行仍是大(dà)势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今年(nián)“降息潮”迭(dié)起，这是(shì)未来大趋势吗(ma)？

　　邹德立：对于(yú)4月份社融(róng)数据，居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)偏弱之外，企业贷款也(yě)在边际转弱(ruò)，但企业中长期贷(dài)款(kuǎn)同比多(duō)增幅(fú)度较大。在(zài)这种背景下(xià)，MLF利率是否下调，还要进一步观察(chá)5-6月(yuè)信贷情况。对于存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)，2023年(nián)银(yín)行息差压力(lì)增大，控制存款成本成为当务之急。中小(xiǎo)银行或有动力持续主动(dòng)下调存款(kuǎn)利率。长期来看，存款利率下行仍是(shì)大势所趋(qū)。因此银行降息潮可能仍聚(jù)焦于(yú)存款利率(lǜ)下调。

　　此外，广义上的降息(xī)潮不仅(jǐn)仅集中在银(yín)行(xíng)领域。以地方债为例，2022年后广(guǎng)东、上海、深(shēn)圳(zhèn)、江(jiāng)苏(sū)、浙江等发达地区地方债发行利(lì)差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对于资质较好的发债主体，其信用债(zhài)收益率仍有(yǒu)下行趋势和空间。

　　陈钟(zhōng)闻(wén)：首先(xiān)，利率(lǜ)的方向仍是(shì)由实体经济资(zī)金(jīn)供需决(jué)定的，而央行的政策(cè)利(lì)率、基准利率在一方面要合适顺应市场环境，一方面也代(dài)表着政策意愿强调信号意义(yì)的作用。今年(nián)是真正疫后复苏的(de)第一年(nián)，我们(men)仍面临内生(shēng)动力(lì)不强需求(qiú)不足的情(qíng)况(kuàng)，央行(xíng)已经通(tōng)过降准以及(jí)结构性货币(bì)政策等(děng)多项举措给予了实体经(jīng)济所需的一定的资金投(tóu)放支持，有效降低了(le)实体综(zōng)合融资成本(běn)，后续需要财政政策产(chǎn)业政策等配套政策继续激活内生动力扭转(zhuǎn)预(yù)期(qī)。

　　当前央(yāng)行需要观(guān)察跟踪经济运行情况，短期调(diào)整(zhěng)政策(cè)利率的概率(lǜ)不大，但仍会维(wéi)持资金合(hé)理(lǐ)充裕的环(huán)境，故从银行资产端的角度(dù)来讲，贷款利(lì)率或(huò)仍维持低位，后续是否进(jìn)一步下调(diào)要看实体经济复苏的情况(kuàng)。银(yín)行负债(zhài)端，存(cún)款基准利率(lǜ)下调的概率不大，而(ér)存款利率上限的(de)调整空间(jiān)仍(réng)存在(zài)，而是否(fǒu)进一步(bù)下调要看银行自身经营(yíng)需要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民银行指(zhǐ)导(dǎo)利率自律机制建(jiàn)立(lì)了存款利率市场化调整机制，自律机制成(chéng)员银行参(cān)考(kǎo)以10年期国债收益(yì)率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。在存款利率市场化调整(zhěng)机(jī)制作(zuò)用下，2022年4月、2022年8月大行(xíng)分(fēn)别(bié)下调存(cún)款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》新增存(cún)款(kuǎn)利率市场化定价情况作为合格审(shěn)慎评估的扣分(fēn)项(xiàng)，引发中小银行(xíng)跟随调降存(cún)款利率。我们(men)认(rèn)为，通过存款利率(lǜ)下(xià)行，稳定商(shāng)业(yè)银(yín)行净息差进(jìn)而(ér)保持贷款利率(lǜ)维持低位或继续下行，最终(zhōng)有(yǒu)利(lì)于社(shè)会(huì)融资成本下行。

　　德(dé)邦(bāng)基金：从(cóng)日前公布(bù)的(de)金融数(shù)据看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略(lüè)有收(shōu)窄，需求边际弱修复趋势或(huò)仍在(zài)。近(jìn)期国债利率持续(xù)下行，银行间利率下行(xíng)，叠(dié)加银(yín)行(xíng)存(cún)款定价下调，4月社融信贷低于预期，国内降息预期被进一步强化(huà)。海(hǎi)外来看，全球经(jīng)济(jì)进入(rù)衰退周期，加息周期基本(běn)结束(shù)，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基(jī)金：目前，我国(guó)国有大型商业(yè)银行和股份制(zhì)商业银行的定期存款(kuǎn)利率已告别(bié)“3时代”。压降存(cún)款(kuǎn)成(chéng)本仍是大(dà)势(shì)所趋(qū)。一方面，银行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权平均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息(xī)差压力加剧明(míng)显，监管层面有动力去持续推动存款利率(lǜ)下(xià)降，来保障银行合理利差(chà)范(fàn)围，增加银行信贷投放的动(dòng)力(lì)。

　　另一方面，居民(mín)避(bì)险需求(qiú)仍在，存款(kuǎn)持续(xù)高增，在揽储压力不大(dà)的基础(chǔ)上，银行自(zì)身也(yě)有动(dòng)力去下调存款定价来保障利(lì)差。

　　缓解银行负(fù)债及(jí)经营(yíng)压(yā)力(lì)

　　中(zhōng)国基金报：协定存款、通知(zhī)存款利率自(zì)律上限调(diào)整，将有哪些政策(cè)传导(dǎo)效果(guǒ)？

　　德邦(bāng)基金(jīn)：一(yī)方面银行息差(chà)压(yā)力大是普遍现象，此次政策调(diào)整有望带动中(zhōng)小银行主动跟随下调存款利率。另一方(fāng)面，由于此前经济下行(xíng)影响，投资(zī)者(zhě)悲观预(yù)期(qī)被放大(dà)，大量资(zī)金集中在银行存款端，此次存款利率(lǜ)下调也有(yǒu)望带动存款(kuǎn)资金的释放(fàng)，盘活市场流(liú)动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知(zhī)释放了(le)以下信(xìn)号(hào)：①减轻(qīng)银行息差压力(lì)。本次下调将(jiāng)引导银行的对(duì)公活期成本下(xià)降，存(cún)款降价(jià)叠加资(zī)产端(duān)让利压力(lì)趋缓，银行息差、盈利将合理修复，有(yǒu)利于增强银行内生资本补(bǔ)充能力；②减(jiǎn)少企业及居民的短期存款意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后(hòu)续来看(kàn)，本(běn)次(cì)下调对市场的影响集中在(zài)以下两点(diǎn)：①规范(fàn)银行的(de)协定存款(kuǎn)定价秩序，减少存款(kuǎn)定价的无序竞争。此前，部分中(zhōng)小银(yín)行的协定存款和(hé)通知存(cún)款定价过高，会对遵守自律机制、定价较低的银行(xíng)产生揽储冲(chōng)击(jī)。本次上限下调后会普遍(biàn)降低中小行协定存款及通知存款利率，减少(shǎo)中小银行间(jiān)揽储恶意竞(jìng)争，而对(duì)股份行及国有(yǒu)大行(xíng)影响较小(xiǎo)。②长端利率下行仍有空间(jiān)。市场降息预期升温，但大概率落空。

　　光大(dà)保德信基金：下(xià)调(diào)协定存(cún)款及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限，主(zhǔ)要影响对公(gōng)客户在商(shāng)业银行的活(huó)期类存款收(shōu)益，使得对(duì)公客户活期存款收益向对私客(kè)户(hù)看齐，一方面有助于缓(huǎn)解商业银行净息差(chà)收窄趋势，另一方面有利于引导超(chāo)额储蓄向消费投资(zī)转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上限(xiàn)调(diào)整降低(dī)了银行负债成(chéng)本，目(mù)前上市银行协定存款占(zhàn)总存款的比重在(zài)13％左右(yòu)，重新规(guī)定协定利率上限后(hòu)，预计行业资金成(chéng)本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息(xī)揽储，规(guī)范行(xíng)业竞争，特别(bié)是降低银行对公(gōng)活期(qī)存款成本压力，减(jiǎn)轻(qīng)银行负债及经营压(yā)力。此外，银行(xíng)负债端成(chéng)本的下降使(shǐ)得银行盈利(lì)能力增(zēng)强，进(jìn)一步打开(kāi)了资产端(duān)收益率下行(xíng)的(de)空间，或(huò)带动债券(quàn)收(shōu)益率不断下行。

　　并非(fēi)降息的确定性信号

　　中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)：未来存款利率是否还有进一步下降的空间(jiān)？对股债市(shì)场(chǎng)有(yǒu)何影响？

　　光大(dà)保德信基金(jīn)：近年(nián)来，贷(dài)款(kuǎn)和存款利率(lǜ)的非(fēi)对(duì)称下行使得(dé)商业银(yín)行净息差已逼近1.8％的监管下限，经(jīng)营(yíng)压力(lì)倒逼存款利率有进一步调(diào)降的预期。一方面，为支持(chí)实体经济，政(zhèng)策导向(xiàng)下贷款加(jiā)权平均利率创有(yǒu)统计以来新低(dī)，2022年12月金融机(jī)构人民币贷款加权平均利率较2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行(xíng)在存款市(shì)场上的竞争类(lèi)似“非零(líng)和博弈”，“存款立行”和存款市(shì)场份额考核压力使得各行下调存款利(lì)率动力不(bù)足，同样2020年(nián)以(yǐ)来上市银行存量存款(kuǎn)平均成本率基本(běn)持平。贷(dài)款(kuǎn)和(hé)存款利率的非对称下行作用(yòng)下，2022年(nián)12月商业银行净息(xī)差缩(suō)小至1.91％，已经逼(bī)近《合格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》规(guī)定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降预(yù)期，有利于降(jiàng)低全社会无风(fēng)险(xiǎn)收益率，利多(duō)永续经营性(xìng)质的票息资产，比如利率(lǜ)债、稳(wěn)定股息(xī)率(lǜ)的(de)央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的趋(qū)势和空间。从银行角度，2018年以来由(yóu)于存款定期化，活期(qī)存款占比(bǐ)明显下降，存款付息(xī)率有所(suǒ)抬升，与此同(tóng)时，贷款收益率(lǜ)大(dà)幅下行，大幅(fú)加(jiā)剧了银(yín)行息(xī)差(chà)压力，这使得控制存(cún)款成(chéng)本尤为(wèi)重(zhòng)要。

　　此外，从(cóng)政策角度，居(jū)民超(chāo)额(é)储蓄高增、企业存(cún)款(kuǎn)提升、消费复苏较慢，监管层面有动力去持续推动存款利率下降，促进存款流向消费和实(shí)际(jì)投(tóu)资。短期看，存款利率下调(diào)带(dài)动流动性继续进入债市，中(zhōng)短期(qī)利率，特(tè)别是中短期信用债利率仍有下行空间。如果经济复苏较强，流动性也有可能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步(bù)降(jiàng)低贷款利(lì)率的紧迫性(xìng)不(bù)高(gāo)。但银行普(pǔ)遍以量补价(jià)，使(shǐ)得贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很难上行。考虑到存量贷(dài)款重(zhòng)定价等(děng)影响(xiǎng)，2023年(nián)银行息差(chà)压力增大，中小银行或有动力主动跟进下(xià)调(diào)存款利率。长期来(lái)看，有望带动存(cún)款(kuǎn)利率整体下(xià)行。现实中，存款利率降低有助于压低全社会(huì)利率水平，利好债券，同(tóng)时股票市场中(zhōng)，对流动性敏感(gǎn)的股票也将因(yīn)此受益。

　　李(lǐ)湛：从本次降息释(shì)放(fàng)的信号来看，是否意味着货币政(zhèng)策进一步宽松？货币(bì)政(zhèng)策充裕(yù)延续，但解读为(wèi)边际再宽(kuān)松(sōng)为(wèi)时(shí)尚早(zǎo)。2022年四季度(dù)货币政策执行报告以及2023年一季度货政(zhèng)例会均表明(míng)当前货币政策(cè)基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍(réng)是(shì)第一要求(qiú)，而(ér)在(zài)此基(jī)础(chǔ)上强(qiáng)调“着力支(zhī)持扩大内(nèi)需，为实体经济提(tí)供更有力支持”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍有下(xià)行空间(jiān)，但这一(yī)调降(jiàng)是针对银行协定(dìng)存款及通知存款利(lì)率自(zì)律上限，而非(fēi)直接调降挂牌存款利率，存款(kuǎn)利率下调并不(bù)等于政策利率(lǜ)就必须进行(xíng)对等下调，市场不应视(shì)为降(jiàng)息的确定性信号(hào)。

　　汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点rong>兼顾考(kǎo)量收益(yì)性(xìng)、流动性以及(jí)安全(quán)性(xìng)

　　中(zhōng)国基金报：当前利(lì)率环境下，普通投资者应(yīng)该(gāi)如何守住(zhù)自己的钱(qián)袋子？你有(yǒu)什么建议(yì)？

　　邹德立：普(pǔ)通投(tóu)资者的投资工(gōng)具应该兼顾考(kǎo)量收益性(xìng)、流(liú)动性以及安(ān)全性。在存款利率下降的背景下，短债基金(jīn)以及其他固收(shōu)类(lèi)基金在具(jù)一定流动性的同时，相(xiāng)较活期存款和相当(dāng)部分的(de)银(yín)行(xíng)理财产品，具有一(yī)定的超额收益，是风险偏好较低和风险偏(piān)好适(shì)中投资者(zhě)的合(hé)适(shì)投(tóu)资工具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来(lái)，债券市场利率整体下行，4月以(yǐ)来下(xià)行加(jiā)速，当前无论从绝对利率水平(píng)还是从信用利差，都回(huí)到(dào)了较低(dī)历史分位数水平(píng)，虽(suī)然债市多头(tóu)环境仍未改变，但(dàn)一致预期导致行(xíng)情走的比较迅(xùn)速，市场(chǎng)进一步盈利空间被(bèi)压缩，若(ruò)看不到央行货币政(zhèng)策增量(liàng)政策(cè)，后(hòu)续或进(jìn)入震荡(dàng)环境，而存量博(bó)弈交易下也可能会(huì)放大市场波动(dòng)。

　　对于(yú)普(pǔ)通投资者来说，在这样的环境下尽(jǐn)量选(xuǎn)择防守(shǒu)类型的产品，规避(bì)市场波(bō)动(dòng)，例(lì)如货(huò)币基金，而短(duǎn)债基金中要选择久期短流(liú)动性好、历史回撤(chè)控制(zhì)好的产品。

　　德邦基金：随着经(jīng)济高频数据的弱化趋势(shì)显现，且4月底政治局会议从(cóng)疫情后(hòu)稳增长转向中长期调结构(gòu)，政策发力(lì)预期下降，市(shì)场(chǎng)对经济的“弱复苏”预期进(jìn)一步强化，因此股(gǔ)票市场也进入到“休整期(qī)”。在市场震荡休整期，高股息策略往往跑赢(yíng)市场。因此在(zài)当前环境(jìng)下，建议(yì)关注行业估值水平较(jiào)低，高(gāo)股息的个股。

　　平安基金：目(mù)前(qián)面临低(dī)利率环境(jìng)，需要(yào)我们识(shí)别金融(róng)陷阱，抵挡住(zhù)金融陷阱的诱惑(huò)，比如面对收益率高达20％且能保本的所谓理财产品。对普通(tōng)投资(zī)者而(ér)言，如果不具备相关专(zhuān)业(yè)知识，可以选择(zé)把投资理财交给少(shǎo)数专业(yè)的人来做，让优秀的基金(jīn)经理管理自己的钱袋子。具备一定(dìng)投资(zī)能力(lì)和风控能力的人士可通(tōng)过理财和投资试图跑赢通胀，但前提(tí)条件是做好风控，选择适合自己风(fēng)险偏好的(de)方向和标的。

　　光大保德信基金：随着存款利率下行，普通投资(zī)者储蓄收(shōu)益下降，为保持资金保值增值，投资(zī)者在评估自身风险承受能力后可适(shì)当(dāng)考虑公募货币基金、公募中短债基金、商业银行(xíng)现金管理类产品(pǐn)等风险等级(jí)较低、支取相(xiāng)对灵活的产品。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点