本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合(hé)约(yuē)跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月(yuè)合(hé)约价(jià)格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料(liào)需求构成(chéng)压(yā)力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下(xià)降态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维(wéi)持逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库(kù)需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显(xiǎn)下(xià)降。这也(yě)意味(wèi)着(zhe)，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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