公募基(jī)金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基(jī)金一季报进(jìn)入密(mì)集披(pī)露期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持(chí)香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企业(yè)三年(nián)持有(yǒu)、易(yì)方达(dá)优质精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的(de)管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的基金(jīn)管理(lǐ)规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位(wèi)基本(běn)稳定(dìng)，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业的(de)配置，降低(dī)了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度末的(de)基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米(jiào)、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的(de)加(jiā)减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一季度还减持了香港交(jiāo)易(yì)所、招商银(yín)行(xíng)、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个(gè)股方(fāng)面，仍(réng)然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本(běn)面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以用很长一段时间来充分观(guān)察公(gōng)司的(de)发展，等到它(tā)们用(yòng)事实(shí)证明自己(jǐ)的(de)成功(gōng)和巨大(dà)的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再(zài)买入也(yě)不迟(chí)。基(jī)本面(miàn)价(jià)值投资的优势之一(yī)在于(yú)可积(jī)累性。如果只是(shì)针对(duì)某一次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可能并不显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期(qī)复合(hé)回报作(zuò)为终级目(mù)标，可(kě)积累(lèi)性(xìng)就(jiù)是这(zhè)一目标的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周期(qī)行业中寻(xún)找投资(zī)机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理的(de)规模最(zuì)大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺(shùn)长城新兴成长保持(chí)高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集团(tuán)、药明(míng)康(kāng)德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台等股票，减持(chí)中国中免、药(yào)明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报中指出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观(guān)背景。经济(jì)运(yùn)行正常化(huà)需要一个过程，特别(bié)是(shì)居民(mín)和中(zhōng)小企业，需要时间修复资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就近期(qī)公布的社融(róng)和地产数据(jù)分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可(kě)以将目光更多(duō)放在微观企业层面。可以看到(dào)很(hěn)多公司(sī)在过(guò)去几(jǐ)年始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经(jīng)营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多(duō)看看微观企业变(biàn)化(huà)可以让内心更加平静(jìng)。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未(wèi)来将继续保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内(nèi)均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重仓股分别为三安(ān)光电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威(wēi)视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只股票(piào)进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合(hé)润一季报中(zhōng)指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随(suí)着中国(guó)的稳增长政策落实与全(quán)球范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏(sū)加上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但各(gè)国(guó)政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取了对应(yīng)措施，接管相(xiāng)关银行(xíng)，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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