美东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上一致同意加(jiā)息(xī)25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进一(yī)步加(jiā)息(xī)的问题上(shàng)存在明显分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示他们(men)准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出(chū)，如果经济(jì)发展与他们目前的预(yù)期一致，那(nà)么在这次会议(yì)之后(hòu)可(kě)能(néng)没有必(bì)要(yào)进一步(bù)收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他(tā)部分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续(xù)缓慢得(dé)令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高(gāo)了(le)。与(yǔ)会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力(lì)可能比预(yù)期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银行压力对(duì)经济活动的(de)影响被证(zhèng)明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们(men)指出，信贷条件进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)可(kě)能(néng)会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都(dōu)将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结束加息是(shì)合理的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以评估过(guò)去加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来(lái)的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定(dìng)性和近期银行业的压力，官(guān)员们透露(lù)未(wèi)来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了(le)，无数变(biàn)量将(jiāng)决定加息周期是否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率决(jué)议之(zhī)后，美联储公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员官员最关注(zhù)的还是掌握(wò)政策的主动权(quán)，因此保留(liú)加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会(huì)给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的(de)是(shì)不(bù)要传达降息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进(jìn)一步(bù)提高利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议(yì)上决定继(jì)续调高利(lì)率或是(shì)维持利率不变(biàn)都是有可(kě)能(néng)的。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变(biàn)，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需要(yào)在(zài)今年晚(wǎn)些时候加息。直到(dào)有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正在降温(wēn)之前(qián)，美(měi)联储(chǔ)都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，5月(yuè)的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有可能在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加息问题(tí)上的(de)分歧(qí)，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他(tā)们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击(jī)市场的银行业危机，美联储官(guān)员(yuán)们对此专门进行了(le)讨(tǎo)论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们(men)的工(gōng)具(jù)，以确保金融体系有(yǒu)足(zú)够(gòu)的流动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济(jì)学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信(xìn)贷收(shōu)缩(suō)可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的股价(jià)在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌(diē)，但对绝(jué)大多(duō)数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了(le)对(duì)盈利能力(lì)下(xià)降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者仍对银行业压力再次(cì)加(jiā)剧的可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要(yào)中最突出(chū)的主题是，围绕地区(qū)性(xìng)银(yín)行业(yè)危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到(dào)全球高度(dù)关(guān)注的债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要指出(chū)，许多与会者提(tí)到，必须及时(shí)提高债务(wù)上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国(guó)债市(shì)场有序(xù)运作的重要性(xìng)，或强调了(le)有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观(guān)审慎(shèn)监管和(hé)监督工(gōng)具，以减轻未来的(de)金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和(hé)国会(huì)谈判代表继续举行(xíng)债务上(shàng)限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方(fāng)谈判没有取得任何(hé)进展。美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在(zài)未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金的不确(què)定性而言(yán)，美联储会(huì)议(yì)纪要(yào)只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在可(kě)能松了一口气(qì)，因为(wèi)他们有空间从现在开(kāi)始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示(shì)，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫接受10年的(de)开(kāi)支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达(dá)成协议(yì)其实可(kě)以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花(huā)了太多的钱(qián)。

　　根据(jù)美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然爆发，令市(shì)场重(zhòng)新看到炒作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本(běn)财年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业(yè)务实现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二(èr)季(jì)度的营(yíng)收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资(zī)本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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