金融界5月23日 万物皆(jiē)周期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易所交易的(de)白糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)fe2o3是什么化学元素始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的(de)注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，从白(bái)糖主力合(hé)约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、fe2o3是什么化学元素2016年末、2023年春大约六年(nián)一(yī)次的白(bái)糖(táng)周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一(yī)个种植周期，这从根本决(jué)定了白(bái)糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方(fāng)面，减产是(shì)大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发布的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制(zhì)糖(táng)期截(jié)至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说(shuō)并不现实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目(mù)前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供(gōng)需情况也(yě)不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的(de)报告显示(shì)，4月国际食品价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄(é)罗(luó)斯(sī)、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利亚(yà)等，其中前十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰国(guó)、澳大利(lì)亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸(mào)易量占(zhàn)全(quán)球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要产糖国之(zhī)一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上(shàng)政fe2o3是什么化学元素府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进(jìn)一步(bù)飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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