衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的(de)主要原因(yīn)是私人库存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个(gè)季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连续第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的(de)拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生(shēng)在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自(zì)己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通(tōng)话(huà)事件(jiàn)已报交(jiāo)有(yǒu)关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看(kàn)似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作(zuò)为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回(huí)调之际(jì)，市场避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险再(zài)次升温继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联(lián)储即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期(qī)美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带(dài)来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情(繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油(yóu)价整体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是(shì)原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在(zài)一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带(dài)来的(de)担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅(fú)下(xià)挫，成本(běn)下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供(gōng)应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方面，中东南(nán)亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格(gé)的(de)影(yǐng)响，不(bù)过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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