美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是(shì)否有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步加息的问题上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官(guān)员暗示他们(men)准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位与会(huì)者指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预期一(yī)致，那(nà)么在这次会议(yì)之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们(men)预期(qī)美国经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货币(bì)政策(cè)的必要(yào)性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程(chéng)可(kě)能(néng)会继续(xù)缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致认为，相(xiāng)对(duì)于美(měi)联(lián)储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对(duì)经济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再(zài)平衡(héng)，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活(huó)动的放(fàng)缓程度(dù)还不足以证明结束加(jiā)息是合理的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其(qí)他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息(xī)的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连(lián)续第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经济前景的(de)不确定(dìng)性和近期银行业的(de)压(yā)力，官员们透露未来(lái)的决策(cè)将转向更加(jiā)依(yī)赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变(biàn)数太多(duō)了，无数变(biàn)量(liàng)将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未(wèi)来收紧政(zhèng)策的(de)程度表示不确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策(cè)的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是(shì)有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会给出一(yī)个明晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传(chuán)达降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者已经排除了进(jìn)一步(bù)提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议(yì)上(shàng)决定(dìng)继续调高利率或是维持(chí)利率不变(biàn)都(dōu)是有可能的(de)。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要(yào)在今年晚些(xiē)时(shí)候加息。直到(dào)有明确证据表(biǎo)明(míng)通(tōng)胀正在降(jiàng)温之(zhī)前(qián)，美(měi)联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美(měi)联储极(jí)有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预(yù)期(qī)是基于(yú)这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接(jiē)近(jìn)美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的(de)做法——这并不意(yì)味(wèi)着(zhe)他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观(guān)点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行业危机(jī)，美(měi)联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他(tā)们(men)的工具(jù)，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系有足(zú)够的(de)流(liú)动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行(xíng)的(de)股价在(zài)此期间进一步下跌(diē)，但对绝(jué)大多(duō)数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下(xià)降的预期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力的担(dān)忧。市场参(cān)与者仍对银(yín)行业压力(lì)再(zài)次加剧(jù)的(de)可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的(de)主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的(de)信(xìn)贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确(què)定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的(de)债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者(zhě)提(tí)到(dào)，必须及时提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱(luàn)的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出(chū)了美国国债(zhài)市(shì)场有序运作(zuò)的(de)重(zhòng)要(yào)性，或强调了(le)有(yǒu)关当局(jú)继续解决(jué)与市场(chǎng)韧(rèn)性(xìng)相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其(qí)流(liú)动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行(xíng)债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈(tán)判(pàn)代表格雷(léi)夫(fū)斯透露(lù)，双方(fāng)谈判(pàn)没(méi)有(yǒu)取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会(huì)在未来几周内耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可(kě)能松了(le)一(yī)口气，因为他们(men)有空间(jiān)从现在(zài)开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达(dá)盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访(fǎng)时表示(shì)，谈判(pàn)的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和(hé)党这(zhè)边(biān)要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进行讨论。好好记住我在你体内的感觉在被问及是否有可(kě)能在(zài)未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可(kě)以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要(yào)意(yì)识到他们(men)花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财(cái)政部(bù)周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市(shì)场重新看(kàn)到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿(yì)美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对(duì)二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过(guò)预期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板块依然(rán)只有能源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉好好记住我在你体内的感觉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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