美国债务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都(dōu)要(yào)大，并有可能将全球市场推(tuī)入(rù)一个(gè)全(quán)新的(de)痛(tòng)苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内机(jī)构(gòu)的最新(xīn)调(diào)查揭露(lù)出(chū)了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者(zhě)进行的(de)调查(chá)，对(duì)于那些寻求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄(qì)今(jīn)为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债(zhài)务(wù)上限问题(tí)上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业(yè)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，如果美国(guó)政府未能履行其义务，他(tā)们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许(xǔ)是(shì)其他(tā)替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业(yè)内(nèi)调(diào)查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国(guó)政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相(xiāng)对(duì)悲观的(de)分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美(měi)国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债也依然出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投资(zī)者(zhě)视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散户投资(zī)者在美国债务违约(yuē)下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和(hé)金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如(rú)果债务上限僵局(jú)在大(dà)限前得不到解决(jué)，可能会(huì)发生什么。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界都将面(miàn)临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风(fēng)险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国所经历的(de)最严重(zhòng)的债务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美(měi)国主权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成(chéng)本已飙(biāo)升至了远超之前几次债(zhài)限(xiàn)危(wēi)机时(shí)的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明(míng)实际(jì)违(wéi)约的(de)可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前(qián)更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有(yǒu)可能无法(fǎ)及(jí)时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入(rù)黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断(duàn)增长的需(xū)求的提(tí)振，然(rán)后是(shì)银行(xíng)业危机和美(měi)国债务违约引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触及(jí)的(de)历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数(shù)投(tóu)资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最后(hòu)关头(tóu)，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一(yī)。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基(jī)准(zhǔn)美国国债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的(de)国库券收(shōu)益率，这些短期国库(kù)券被认为最有可(kě)能(néng)被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到(dào)期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到期国(guó)库券(quàn)的(de)市(shì)场定价也表明了(le)一(yī)定(dìng)程度的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的(de)全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资(zī)者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少(sbd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别hǎo)受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如(rú)果(guǒ)美国政府违约，美(měi)元作为全球主要储备(bèi)货币的地位将面临风险。

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