美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)的(de)风险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市场推(tuī)入(rù)一个(gè)全新的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护自(zì)身的(de)财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份(fèn)业内机构(gòu)的最(zuì)新调查揭(jiē)露出(chū)了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者(zhě)进行的(de)调查，对(duì)于那些寻求避风港(gǎng)的(de)人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华(huá)盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金(jīn)融专业(yè)人士表示，如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)未(wèi)能履行(xíng)其义(yì)务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许(xǔ)是其他替代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调(diào)查，在美国(guó)债务(wù)违约(yuē)情(qíng)况下，第二(èr)大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然是(shì黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑)美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即使是那些相对(duì)悲观(guān)的分析师(shī)也认(rèn)为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付(fù黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑)——只是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令(lìng)人担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机中(zhōng)，当(dāng)时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎(yíng)的(de)是(shì)比特币——被一些投资者(zhě)视为一种数字黄金黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和散户投资者在美国债务(wù)违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发(fā)出(chū)警告，如(rú)果债务上限僵局在大限(xiàn)前(qián)得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng)面(miàn)临(lín)麻(má)烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历(lì)的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期(qī)美(měi)国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙(biāo)升至(zhì)了远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实(shí)际违约的可能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固(gù)且不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入(rù)黄金(jīn)进行(xíng)对(duì)冲并不(bù)便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非(fēi)常好——先是受(shòu)到中国(guó)买家不断增长(zhǎng)的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银(yín)行业危机(jī)和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目(mù)前(qián)现货黄金仅略低(dī)于(yú)本(běn)月(yuè)早些时(shí)候触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后关头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥幸没有违(wéi)约(yuē)，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真的跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美(měi)国国债(zhài)将走(zǒu)软。基准美(měi)国国(guó)债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了一(yī)些期(qī)限(xiàn)非常短(duǎn)的国库(kù)券收益(yì)率，这(zhè)些短(duǎn)期国(guó)库(kù)券(quàn)被认为(wèi)最有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这加剧了国库(kù)券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初(chū)左(zuǒ)右到(dào)期的国库券(quàn)，因为这批票据最为(wèi)接(jiē)近美(měi)国财政部(bù)长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触(chù)发的违(wéi)约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国(guó)财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从(cóng)预期的纳税和(hé)其他收入(rù)措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的市(shì)场定(dìng)价(jià)也表(biǎo)明(míng)了一定(dìng)程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益(yì)率推至了(le)当时的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价(jià)上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业投资(zī)者(zhě)对标(biāo)普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明证(zhèng)券(quàn)利率策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看(kàn)到(dào)短期违(wéi)约，市(shì)场反应将给国会带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的(de)压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还认(rèn)为(wèi)，债务(wù)上限闹(nào)剧已经(jīng)对美(měi)元造成了一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国政府违约(yuē)，美元(yuán)作为全球主(zhǔ)要储备货币(bì)的地位将面临风险。

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