总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关注(zhù)度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措(cuò)，对(duì)促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所(suǒ)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保证金制度(耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系dù)、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控(kòng)安排(pái)，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融(róng)衍生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品(pǐn)种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的(de)市(shì)值(zhí)的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系模第(dì)二(èr)名。另外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的(de)的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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