自(zì)4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速(sù)布局科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价(jià)值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机等(děng)科(kē)创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的(de)预(yù)期于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译吸引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩变化来于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的(de)利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其(qí)他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好(hǎo)今(jīn)年以来科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华(huá)南一(yī)位(wèi)基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三(sān)名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备(bèi)等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国(guó)产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板块回调，于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需(xū)求的错配(pèi)使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望(wàng)在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来(lái)库存(cún)加速出(chū)清，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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