北交所开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票，并揭示(shì)了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策(cè)略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合基金合同(tón螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭g)的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以外国(guó)内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的(de)角度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股东名(míng)单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个(gè)股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所的投资(zī)价值(zhí)仍然(rán)受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是(shì)比较(jiào)看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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