北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市(shì)至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值(zhí)水平(píng)，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专业(yè)投资者积(jī)极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造(zào)等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局(jú)力度(dù)；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具(jù)备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为(wèi)，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加(jiā)入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募(mù)基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季(jì)度(dù)盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略定位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研(yán)究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发(fā)行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北(běi)交所投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北(běi)交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品(pǐn)的(de)投资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行业整体(t索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的ǐ)回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业(yè)链。更多(duō)的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和(hé)制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体量的企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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