看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别(bié)创半年(nián)和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放(fàng)价格压力再度升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可(kě)能(néng乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思)上升(shēng)，或(huò)者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的(de)2年期美(měi)债收益率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基(jī)点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表态支持继(jì)续(xù)加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月(yuè)内(nèi)首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中国(guó)的(de)进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受到(dào)美(měi)国能源部公布上(shàng)周(zhōu)库(kù)存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加(jiā)息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率从(cóng)75％上(shàng)调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年(nián)来的最高(gāo)环(huán)比增(zēng)速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费(fèi)、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同(tóng)比价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严(yán)重主要(yào)原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在(zài)内的(de)多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风(fēng)暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风(fēng)等(děng)天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河(hé)谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日(rì)晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣(xuān)布(bù)该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧(jǐn)急(jí)状(zhuàng)态(tài)。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数(shù)据较差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和(hé)化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额(é)度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库(kù)存(cún)支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继(j乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思ì)续支撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应压(yā)力(lì)的抑(yì)制，远端的产区(qū)产量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的(de)集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明(míng)显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前(qián)棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库(kù)不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国内也将会(huì)不断买船，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继续去库。后续需继续(xù)关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克(kè)兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油(yóu)现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价(jià)差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分(fēn)析师(shī)傅(fù)博表示，目(mù)前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库(kù)程(chéng)度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之(zhī)前(qián)那么(me)高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背(bèi)景下(xià)可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的(de)水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量(liàng)预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和豆油的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前期菜油(yóu)的(de)进口盘(pán)面利(lì)润(rùn)打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持(chí)弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较(jiào)为明确，后(hòu)期(qī)国内(nèi)的(de)供应也(yě)会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的(de)累(lèi)库情况和国(guó)内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的(de)豆(dòu)油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机。当前(qián)已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期(qī)低(dī)位，预计下(xià)周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的(de)需求并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价(jià)格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南(nán)地区菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关注南国内(nèi)大(dà)豆到港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进(jìn)行了(le)一波(bō)交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的(de)边(biān)际变化和需(xū)求(qiú)预(yù)期都预(yù)示豆油(yóu)可(kě)能是未来(lái)一(yī)段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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