中国(guó)金融(róng)行业加(jiā)速对外开放(fàng)，外(wài)资券(quàn)商们的2022年过(guò)得(dé)如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根(gēn)大通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞(fēi)猛进，当(dāng)年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期获批的野(yě)村东方国际(jì)证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化(huà)加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词(cí)。而(ér)透视(shì)各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来(lái)看，依(yī)托于各自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国(guó)内各家证券(quàn)公司(sī)来说(shuō)，除(chú)了面临行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们的市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家(jiā)共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏。野村东方国(guó)际证(zhèng)券则延续自(zì)成立(lì)以来的亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资(zī)股东增持而成(chéng)为外资控股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星(xīng)展证券均(jūn)于(yú)2020年获得证监会(huì)批文，分别(bié)于2020年底、2021年初(chū)完成工(gōng)商登记，正式展业(yè)时间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同(tóng)期(qī)有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入(rù)普遍下降，外资控(kòng)股券商也难(nán)以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务(wù)费用、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期(qī)容易(yì)导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自(zì)营业(yè)务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当年投(tóu)行业务手(shǒu)续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支出(chū)则有增无(wú)减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导致业(yè)绩出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来(lái)的和尚(shàng)”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控股券商(shāng)实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业(yè)收入8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人(rén)，数量(liàng)在行业内排(pái)名下游(yóu)，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身(shēn)行(xíng)业中游水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资(zī)证券公(gōng)司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰(lán)德等5家内资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业(yè)务团(tuán)队(duì)成立已逾(yú)三年(nián)，2022年业务开展和(hé)运(yùn)作取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平(píng)台(tái)优势，整合集(jí)团资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合(hé)格境外机构投资者，目标客(kè)群(qún)机(jī)构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合并(bìng)

　　“一参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取得了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入(rù)中国时间(jiān)最(zuì)早的一批合(hé)资券商之一，早在2007年(nián)就已在(zài)国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务(wù)进(jìn)步明显，当(dāng)期(qī)实(shí)现手续(xù)费净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其(qí)在(zài)2022年完(wán)成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备(bèi)并参与了沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，今(jīn)年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团(tuán)股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联(lián)邦财(cái)政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金融市场(chǎng)监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址）介入了此项交易(yì)。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发(fā)布一季报时(shí)表示，对(duì)瑞信(xìn)的收(shōu)购交易预计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而(ér)喻的(de)是，集团层面的合并对(duì)两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具(jù)了带(dài)强调(diào)事项段的无保(bǎo)留意(yì)见(jiàn)审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司(sī)之间(jiān)达成协议(yì)和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议和(hé)合(hé)并计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下属控股(gǔ)子(zi)公司，未来(lái)的(de)运营和财务业(yè)绩受到上述合(hé)并可(kě)能(néng)产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明(míng)存在可能导(dǎo)致对公司持续经营能(néng)力(lì)产生重大疑虑的(de)重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司股东以及股东(dōng)的控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人参股证滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址券(quàn)公(gōng)司(sī)的数量不得超过(guò)2家，其(qí)中控制证券公司的数(shù)量(liàng)不得超过1家。在面临(lín)“一参(cān)一控”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的(de)局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行(xíng)业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难(nán)发现(xiàn)，依托于(yú)各(gè)自资源(yuán)禀赋深入(rù)财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的(de)首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富(fù)管理业务在(zài)原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推(tuī)进的基(jī)础上，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的增加及优(yōu)化，为(wèi)客户提供(gōng)多维度、一站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管理业务将定位于“中国高端(duān)财(cái)富人群”，从产品(pǐn)配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造(zào)以产品为中(zhōng)心的业(yè)务(wù)核心(xīn)竞争力，持续为中国(guó)投资者提供(gōng)具有(yǒu)野村集团特色的(de)高质(zhì)量(liàng)财富(fù)管理服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华签订《业务(wù)转让协(xié)议》，受(shòu)让北(běi)京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证监会核发(fā)新(xīn)增(zēng)证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其将(jiāng)持(chí)续以资产配置为(wèi)核心进行新产品和服务的(de)研(yán)发工(gōng)作(zuò)，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合解决(jué)方案，丰富客户产品种类选择，开展境内(nèi)私人财富管理平(píng)台未(wèi)来战略规(guī)划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推(tuī)进私募股权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续(xù)代销第三方金(jīn)融产品并(bìng)推进跨境投(tóu)资新(xīn)产品(pǐn)的研发，为客户(hù)提供直接对接境(jìng)外资(zī)本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外(wài)资(zī)股(gǔ)东打造私人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资(zī)银行股东背(bèi)景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富(fù)管理部以(yǐ)汇丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券为平台，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私人银(yín)行，致(zhì)力为高(gāo)净值和超(chāo)高(gāo)净值(zhí)客户及其家(jiā)族提供(gōng)专业、多元及定制化的(de)资产配置服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家族(zú)信(xìn)托资讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头(tóu)部信(xìn)托公司达(dá)成(chéng)战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深(shēn)圳分公司财富(fù)管理业(yè)务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力(lì)于发展财富(fù)管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配置和满足(zú)客户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步(bù)完善投资解(jiě)决方案和财富规划方面的(de)业(yè)务，一方面积(jī)极扩(kuò)充(chōng)现有架上策略(lüè)，精选上架多支(zhī)产品为客户在同一策略下提(tí)供差异(yì)化选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中(zhōng)国(guó)资本市(shì)场对外开放(fàng)的力(lì)度不(bù)断(duàn)加大，各外资金融机构(gòu)加(jiā)速了(le)在境内设(shè)立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批(pī)准设立，公(gōng)司注(zhù)册地为(wèi)北京市，注(zhù)册资本(běn)为人民币10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新设(shè)的外商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来(lái)看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣打证券(quàn)在内(nèi)，目(mù)前国(guó)内的(de)外资(zī)控(kòng)股券商数(shù)量(liàng)已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣(zhā)打证券均(jūn)为外(wài)商独资(zī)券商。从数量上(shàng)来看，外资控(kòng)股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。<滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址/p>

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商的设(shè)立(lì)申请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多家外资券(quàn)商(shāng)的(de)设立(lì)申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证(zhèng)券和(hé)青岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易(yì)会满等先后在京会见美国(guó)桥(qiáo)水基金、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本(běn)大和证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛等国(guó)际金融机构负责人(rén)。

　　来访的(de)国际(jì)金(jīn)融机(jī)构负责(zé)人普遍(biàn)表(biǎo)示，此次来(lái)华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚(jiān)定(dìng)看好中国经济和中(zhōng)国资(zī)本市场发展前景。近(jìn)年来中国(guó)资本(běn)市(shì)场对外开(kāi)放稳步推进，为(wèi)国(guó)际金融机构和全球(qiú)投资者带来了实实在(zài)在的机遇。各金融机(jī)构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深化合(hé)作，积极拓展在华业务(wù)和投资(zī)，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商(shāng)的市场竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷感受到(dào)了(le)挑战和(hé)机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和监管要求实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资(zī)券(quàn)商、资产管理机构等加速布局，全(quán)力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本(běn)土(tǔ)证(zhèng)券公司(sī)既带来了(le)国际金融机构全面参与中国资本(běn)市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融机构直接合作(zuò)促(cù)进业务发展、提(tí)升管理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也(yě)表示，当(dāng)前证券(quàn)行业集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步(bù)形(xíng)成(chéng)，金(jīn)融科(kē)技对行业发展理念(niàn)的(de)变革和重塑(sù)不(bù)断深化，外(wài)资券商市场冲击(jī)将逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速(sù)演变。

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