用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是(shì)2020年以来连续第三(sān)年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价(jià)持续(xù)大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同步(bù)大增、股价(jià)大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最大亏损

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用友网络4月28日(rì)晚间发布2023年第(尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系dì)一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公(gōng)司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显(xiǎn)示，2022年(nián)公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在(zài)2019年创(chuàng)下净利(lì)11.8亿元的历史最(zuì)高点之后(hòu)，用友网络连续第三年(nián)净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之(zhī)后，用友网络股价就总体上(shàng)呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2022年(nián)定增53亿(yì)

　　葛卫(wèi)东等投资者被(bèi)套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价(jià)大(dà)跌前，用友网络在股价(jià)相(xiāng)对高点进行了定(dìng)增融资。此(cǐ)次定(dìng)增(zēng)吸引(yǐn)了(le)不(bù)少机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披(pī)露定增结果，增发(fā)数量约(yuē)1.7亿股(gǔ)，每(měi)股价格为31.95元，定增(zēng)募资(z尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系ī)约53亿元。当时，在定增市(shì)场颇为活(huó)跃的私募大佬葛(gé)卫(wèi)东，也参与了(le)定增(zēng)，投(tóu)入(rù)资(zī)金(jīn)约2亿元(yuán)。

　　但在定增(zēng)结束之(zhī)后，用友网(wǎng)络发布的2021年(nián)业(yè)绩明显不及市场预(yù)期，2021年(nián)净利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续(xù)爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友网络的(de)股价从(cóng)2022年2月37元的(de)高点，最低跌至(zhì)2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东的(de)总持股数，也从(cóng)2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大(dà)股东(dōng)，在(zài)此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友网络股价(jià)大跌。

　　尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系ng>云服务(wù)转型第二(èr)阶段道阻且长

　　在用(yòng)友网络的(de)发展历史上，其1.0阶(jiē)段是通过财(cái)务软件服务企(qǐ)业的会计(jì)电算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服务企业的信息(xī)化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化(huà)。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业(yè)务，引领中国(guó)企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标(biāo)是构建(jiàn)和运(yùn)营(yíng)全(quán)球(qiú)领先的(de)企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了完全基于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等(děng)云产品得(dé)到(dào)逐步(bù)发展(zhǎn)，各领域云上(shàng)线运营(yíng)、逐(zhú)步融(róng)合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶(jiē)段的”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域(yù)服务快速发展，第二个阶段(duàn)的统(tǒng)一底座和服务(wù)融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研(yán)发和持续迭代，用友的(de)BIP 3正式发布，用(yòng)友云(yún)进入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友(yǒu)网络云服务转(zhuǎn)型取得(dé)了较大(dà)成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成(chéng)为公司主(zhǔ)要收入来源并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端市场(chǎng)份额(é)来看，用友却(què)还(hái)是没有多大突破。《2021年(nián)中国工(gōng)业软件发展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其中用友市(shì)占率达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和(hé)Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华为(wèi)将在4月(yuè)启用(yòng)自己研发的(de)MetaERP软(ruǎn)件之后(hòu)，用友网络股价(jià)直接跌停。尽管华为目前仅为(wèi)自用，并不一(yī)定会面向(xiàng)外(wài)部市场提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用友在高端(duān)ERP软(ruǎn)件市场竞争(zhēng)力信心的严重不足，也(yě)反应了其(qí)在高(gāo)端市场的(de)进展不(bù)佳。

　　具(jù)体到财务和股价上(shàng)，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐(zhú)年增长(zhǎng)，且增(zēng)幅远高于营收增(zēng)幅(fú)。对应到股(gǔ)价上，在此期(qī)间(jiān)，用(yòng)友网络股价大(dà)涨约(yuē)8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第(dì)二阶段，即(jí)2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏(tà)步不前(qián)，净利润却大幅(fú)下跌(diē)，股价也因此(cǐ)大跌，公司市值严重(zhòng)缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶(jiē)段，用友的市值(zhí)还是有很大的(de)提升空间。但从目前(qián)的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长。

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