美国(guó)银行业危(wēi)机持续！

　　危(wēi)机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务(wù)或部分(fēn)业务。该行已(yǐ)经为此聘请(qǐng)多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出(chū)考(kǎo)虑可(kě)能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜(qián)在买家(jiā)，此后收跌(diē)逾4％的该行(xíng)股价盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明(míng)确认了周三(sān)的媒体消息(xī)，称(chēng)在和多位潜在(zài)的(de)投资者商谈(tán)，还(hái)表示，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在(zài)第一(yī)共和银行被出售后(hòu)，该行(xíng)并(bìng)未经历超出正(zhèng)常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价(jià)继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该(gāi)行磋(cuō)商出售资(zī)产等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价(jià)跌(diē)幅收窄到(dào)40％以内。西(xī)太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收(shōu)盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòngbno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗)银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银行委(wěi)员会就近期大型(xíng)银(yín)行倒闭(bì)事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善(shàn)是导致破产的主要原因。美(měi)国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示(shì)，硅(guī)谷银(yín)行、签名银行和第(dì)一共(gòng)和银行有(yǒu)非常独特的(de)商(shāng)业(yè)模式，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注(zhù)于资本密集(jí)型的科技以及生物医学初(chū)创(chuàng)企业；第(dì)一共和银行(xíng)集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签名(míng)银行(xíng)则有大量(liàng)的(de)数字资产风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专家们明确(què)将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同(tóng)时他们担(dān)心(xīn)银行倒(dào)闭会将美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家和(hé)议员们(men)也表示，美联(lián)储存在(zài)监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人(rén)士(shì)周(zhōu)四报(bào)道，美国联邦和州(zhōu)政府官(guān)员正在评(píng)估近几(jǐ)天银(yín)行股(gǔ)大幅波(bō)动背后存(cún)在(zài)“市(shì)场操纵”的可能(néng)性，白宫(gōng)方(fāng)面也表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康银行面(miàn)临的(de)做(zuò)空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近几(jǐ)日，做(zuò)空活动增加(jiā)和(hé)股市波(bō)动已引起官员(yuán)及监管机构(gòu)越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调(diào)显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美国人(rén)担心他们(men)在银(yín)行或其他(tā)金(jīn)融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示(shì)他们(men)担(dān)心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年(nián)人表示，他们非(fēi)常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在(zài)危机(jī)得(dé)到解决后，人们对(duì)存款安全的(de)担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表明对(duì)存款安全的(de)高度担忧可能(néng)并(bìng)非(fēi)美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人(rén)机袭击

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄(é)罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无(wú)人机(jī)袭(xí)击(jī)，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没有造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)召(zhào)开货(huò)币政策会(huì)议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关键(jiàn)利(lì)率均上(shàng)调25个(gè)基点。主要(yào)再融资利率、边(biān)际借贷利率和(hé)存款机制利率(lǜ)从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要(yào)数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原(yuán)油“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空(kōng)低开，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累计(jì)加息500个基(jī)点，这一区(qū)间(jiān)仅略低于2008年大衰退前(qián)的(de)利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期(qī)原油(yóu)暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金融属性(xìng)。一(yī)方面，美联(lián)储如期(qī)加息(xī)25个基点，市场对连(lián)续加(jiā)息对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美(měi)国再度(dù)出现破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油(yóu)作为大宗商品代(dài)表受到一定(dìng)冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分(fēn)析师高健告诉期货日(rì)报记(jì)者，近期(qī)海(hǎi)外(wài)宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美(měi)国银行危机事件有关。另外，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评(píng)估(gū)文(wén)件警告称，如果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)经济将面(miàn)临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下(xià)，美国(guó)经济都将进(jìn)入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次(cì)进入集(jí)中避险状态，对股(gǔ)市(shì)和商(shāng)品等(děng)风险资(zī)产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临(lín)期(qī)风险，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)较(jiào)大，主要风险在(zài)于当前的(de)宏观避险情绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级(jí)别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观(guān)情绪指标(biāo)的跟(gēn)踪上(shàng)，重点(diǎn)观(guān)察(chá)美股和VIX指数(shù)的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国(guó)制造业(yè)、服务业以及(jí)综合PMI均低(dī)于bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美(měi)国经(jīng)济难(nán)以获得(dé)动能(néng)。叠(dié)加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动力市(shì)场逐渐降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而在此次(cì)美联(lián)储议(yì)息会议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力(lì)于实现2％的(de)通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三(sān)方面(miàn)探索货币政策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前高(gāo)利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注(zhù)点(diǎn)在(zài)于美联(lián)储是(shì)否会在接下来的(de)议息会议中暂停加息(xī)，以及(jí)降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期(qī)原(yuán)油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有(yǒu)较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一(yī)是此次(cì)宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)还有一部分债务上限的加成；二是当前原油(yóu)基本(běn)面状态(tài)要(yào)好于(yú)3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的(de)走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连续(xù)收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面也要重点留意(yì)是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短(duǎn)期(qī)原油(yóu)尚不具备持续大(dà)幅下滑的基(jī)础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而(ér)美国即(jí)将进入夏季(jì)用油高(gāo)峰，市场预期(qī)需求将会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的(de)中东(dōng)产油(yóu)国(guó)为(wèi)稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他利多(duō)因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未来能否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线(xiàn)级别的行(xíng)情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年(nián)内加息基本全部(bù)落地(dì)，后期(qī)将不再(zài)存在加(jiā)息对大宗商品压制的预期，情绪(xù)上(shàng)将有一定缓和。但(dàn)美联储连续(xù)大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可能(néng)已(yǐ)经(jīng)出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即(jí)将到来，短期(qī)内将会(huì)支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出(chū)现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有(yǒu)关的交(jiāo)易(yì)许(xǔ)可证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国(guó)的问题依(yī)然(rán)存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端(duān)原油价格下(xià)跌带来的(de)冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持(chí)续(xù)高位，对比往年同期数(shù)据，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期(qī)货能化(huà)分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端(duān)总(zǒng)计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对(duì)沥青生产(chǎn)供(gōng)应造成阶段性(xìng)扰动，部分(fēn)无配额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥青利(lì)润压缩限(xiàn)制(zhì)生产积极(jí)性(xìng)，叠(dié)加(jiā)原料稀(xī)释沥青(qīng)短缺的问题持续(xù)，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供应(yīng)存在(zài)收缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国(guó)内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需仍(réng)处(chù)于季节性淡(dàn)季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需求回升(shēng)偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需(xū)求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预(yù)期(qī)仍(réng)在(zài)，且随着气温的(de)回升(shēng)，道路施(shī)工项目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背(bèi)景下，沥青价(jià)格也难有(yǒu)较(jiào)强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青(qīng)估值处(chù)于偏(piān)低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下移(yí)，沥(lì)青综合加工(gōng)利润或将有所增长。另外(wài)，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处历史偏低水平(píng)，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需(xū)关(guān)注沥青原(yuán)料供应(yīng)政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油(yóu)需(xū)求(qiú)不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率(lǜ)上升以(yǐ)及(jí)聚酯开(kāi)工率下降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造(zào)成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研(yán)究院能(néng)化(huà)组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢(màn)慢发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差进入(rù)压(yā)缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下(xià)旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向(xiàng)下(xià)压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高(gāo)加工(gōng)差下装置开工(gōng)较为积极，实际检修(xiū)力度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石化(huà)和(hé)英力士重启提负(fù)，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供应(yīng)有小幅增加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会(huì)库存(cún)从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月供需(xū)依(yī)然偏松。”福(fú)能期货能化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于(yú)带(dài)动(dòng)部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期(qī)结束(shù)，PX开(kāi)工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏(piān)弱。后续需关注原油(yóu)价(jià)格企稳(wěn)情况(kuàng)及调油逻(luó)辑(jí)在汽油(yóu)需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发生。若(ruò)原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再(zài)起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期(qī)的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑(huá)的利空可能会慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，例如(rú)5月4日国(guó)内开盘后油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态势。最大(dà)的利空因素在(zài)于PX与石(shí)脑油(yóu)价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走(zǒu)势。

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