金融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的阴(yīn)霾(mái)，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘(pán)价。今年(nián)以来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特的出(chū)手，成为日(rì)本(běn)股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他(tā)国家(ji人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟ā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不(bù)错的(de)分(fēn)红，在(zài)某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业(yè)务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开(kāi)设(shè)办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开(人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟kāi)始大量持(chí)股的2020财年（截至2人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的(de)美(měi)国苹果和美(měi)国(guó)可口可(kě)乐(lè)股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观在(zài)研报中指出在过去(qù)的三十(shí)年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全(quán)失去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局(jú)大变(biàn)化(huà)的(de)背景下，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在(zài)新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发(fā)展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者(zhě)提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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