金融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的(de)最(zuì)后一(yī)个(gè)交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信(xìn)息(xī)湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中(zhōng)，并(bìng)未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期

　　而(ér)上一次白(bái)糖主力期货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的(de)末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年(nián)一次的白(bái)糖周(zhōu)期(qī)十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原因(yīn)与(yǔ)白糖期(qī)货的(de)种植周期有关，一般甘蔗贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句的每三年一个(gè)种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期(qī)到来(lái)。

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　　此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对(duì)比来(lái)看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的全国食(shí)糖(táng)产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期(qī)受(shòu)不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国(guó)内糖料作物(wù)种植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需(xū)情况也不容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合(hé)国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食(shí)品价(jià)格指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印(yìn)度(dù)，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下(xià)降危机(jī)，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各地(dì)的糖(táng)价可(kě)能(néng)会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续(xù)挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会给出答(dá)案(àn)。

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