30年“不败(bài)”的可(kě)转债信仰，突(tū)然之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面(miàn)值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史(shǐ)上(shàng)从未有(yǒu)过如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和(hé)违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继(jì)续不乐(lè)观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续(xù)回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指(zhǐ)数(shù)和多数(shù)板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一(yī)日有所缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业逆势(shì)飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天(tiān)净(jìng)买入13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债面临退市(shì)

　　带崩整个(gè)低价(jià)转债市场

　　30年没有(yǒu)过(guò)的(de)可转债退(tuì)市(shì)历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市(shì)，打破了30年来的(de)可转债没有出(chū)现正股和(hé)转(zhuǎn)债退市的(de)历史。接(jiē)着(zhe)没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特锁(suǒ)定面(miàn)值退(tuì)市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的(de)转(zhuǎn)债如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特(tè)还在一字跌停，最新(xīn)收(shōu)盘(pán)价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬(xuán)念(niàn)。

　　接(jiē)连(lián)的退市(shì)情形，以及可能面(miàn)临(lín)的违约。彻底带崩了(le)整个低价转债(zhài)，过去的双低策略似乎也(yě)不再(zài)奏效。思(sī)创(chuàng)转债暴(bào)跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌(diē)了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而正股塞力(lì)医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌(yǒng)现大批价(jià)格跌破(pò)100元的低价转债，而一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下可转债，一(yī)度没有转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银(yín)行(xíng)等金融(róng)股带动之下(xià)，一(yī)度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一(yī)度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析(xī)表示，近期(qī)市场波动加(jiā)剧，资(zī)金(j德国对中国友好吗，德国对中国怎么样īn)分歧较大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日(rì)策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量(liàng)明显+票(piào)据(jù)利率下行(xíng)，数据走弱在方向上不超预(yù)期，但(dàn)幅度(dù)较预期更大(dà)。

　　三(sān)点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高(gāo)，冷热(rè)不匀(yún)再现(xiàn)，居民中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显走(zǒu)弱，单月新增创(chuàng)历史(shǐ)新低(dī)，与地(dì)产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因(yīn)C端新增存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据(jù)反(fǎn)映的制造业库存及(jí)产能周期(qī)位置看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数(shù)据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和(hé)扩大需(xū)求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也(yě)表示(shì)，后续来看市场(chǎng)回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的(de)需求均支撑了外需，内(nèi)需同样在修复下市(shì)场分子(zi)端边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国(guó)内外流(liú)动性仍然(rán)偏好(hǎo)。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对(duì)弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出台(tái)，对市场均是呵(hē)护(hù)而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已(yǐ)定价美联储本轮加(jiā)息已(yǐ)至顶点，仍然(rán)存(cún)在区域(yù)银行(xíng)风险隐患同时(shí)通胀仍在下行下(xià)，后续海外流动性难(nán)更紧，外资对国内市场(chǎng)的流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内部的分化(huà)，热门板(bǎn)块交(jiāo)易性的波动是指(zhǐ)数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外资(zī)流出压力不大下市场无大(dà)风险，震荡(dàng)修(xiū)复(fù)延续。

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