北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的(de)提问环(huán)节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的(de)投资者(zhě)是最(zuì)多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席(xí)基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如(rú)此分享自(zì)己在股东大(dà)会的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中国经济(jì)，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展的前(qián)景(jǐng)。中国将会(huì)成为更好的国家，美(měi)国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾(céng)多次公开表示十分看好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中(zhōng)国是没有问题的(de)。相(xiāng)较(jiào)于投资美国而(ér)言，投(tóu)资中(zhōng)国(guó)可以让你用便宜的(de)价格买到一些(xiē)更好的(de)公司，而这即便有一些不(bù)确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提(tí)出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题g>

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于(yú)对(duì)公司的价值判断而不是(shì)价(jià)格判断，选择的是加权平(píng)均（年(nián)化）净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的(de)净资产收(shōu)益率来看(kàn)，排名(míng)第一的分(fēn)别为(wèi)博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.30是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题1％，均(jūn)为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了(le)上市公(gōng)司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了(le)估值相对(duì)行(xíng)业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特(tè)一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有(yǒu)33年(nián)的(de)百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对(duì)金融领(lǐng)域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还(hái)对(duì)海天(tiān)味业等(děng)这类之前商品信誉受(shòu)过不良影响(xiǎng)的公司(sī)进(jìn)行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家(jiā)公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮(yǐn)料(liào)行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其(qí)中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净利(lì)润(rùn)复合年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企(qǐ)业(yè)的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市(shì)盈率，所以(yǐ)或还(hái)需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电(diàn)器行(xíng)业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净(jìng)利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏仁露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的(de)22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。