自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗易方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权(quán)重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基(jī)本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经(jīng)济(jì)产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修正案在经(jīng)过2个(gè)月的(de)公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于(yú)国(guó)产替代加速(sù)的预(yù)期，半(bàn)导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在(zài)加(jiā)速(sù)抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节(jié)，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据(jù)，营(yíng)收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价(jià)持续下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概率在(zài)二季度(dù)及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存的(de)时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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