五一长假期(qī)间(jiān)，全球市场并不平静(jìng)，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银(yín)行(xíng)，这是本轮美国银行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国(guó)历史上第二大的(de)破(pò)产银(yín)行。此前(qián)我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的(de)资产(chǎn)将持续减值(zhí)，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶(è)化，新一轮银(yín)行业危机(jī)将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的(de)法(fǎ)定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提(tí)高债(zhài)务上限，避(bì)免(miǎn)政(zhèng)府部(bù)门停摆及(jí)可能出(chū)现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)必(bì)须在没(méi)有任何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的可能性，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美国(guó)政府债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国(guó)去年国(guó)内(nèi)生产总值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如(rú)果美元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前(qián)美元出现信用危(wēi)机(jī)，全球掀起去美元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很可(kě)能即将结束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务(wù)违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差(chà)不(bù)仅创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是(shì)自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯(xīn)片(piàn)出(chū)口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其(qí)中，占韩(hán)国(guó)出口五分之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在(zài)特(tè)斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人(rén)掌握(wò)的实(shí)时(shí)全(quán)球经济(jì)数据(jù)可能比任何(hé)人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有(yǒu)借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱(qián)的(de)时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格(gé)下跌(diē)，违(wéi)约率就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球债务(wù)总量约为(wèi)83万亿美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危机(jī)一(yī)旦爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数是大级(jí)别(bié)的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线级(jí)别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创(chuàng)新低(dī)，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处于(yú)高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克减产后出(chū)现大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已经(jīng)再度(dù)掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已(yǐ)经(jīng)触(chù)及70美(měi)元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元，而最(zuì)终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许(xǔ)年内到不了(le)，但也(yě)不(bù)会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等(děng)这个机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发(fā)的(de)，但由于(yú)美联(lián)储的无(wú)限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来(lái)的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新秩序(xù)。百年大(dà)变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不(bù)出现？哪里有什么金融(róng)危(wēi)机(jī)？空头一(yī)直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融危(wēi)机一直没(méi)有出(chū)现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是在希(xī)望与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发，我会(huì)像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来(lái)过(guò)，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享受着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子(zi)归来？如果都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看(kàn)到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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