本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即(jí)可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业(yè)务(wù)相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续(xù)向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的(de)流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线(学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这(zhè)个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快的增长速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整体学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分是符合预期(qī)的，业绩的(de)持(chí)续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个(gè)市场的(de)流(liú)动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期(qī)发(fā)展的(de)基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估(gū)标(biāo)的，未来(lái)随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这些大学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分(dà)市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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