金融界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的(de)白糖期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之(zhī)前的最后一(yī)个交易日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所交易的(de)白(bái)糖(táng)主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如此关(guān)键的信(xìn)息湮(yān)没在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主力期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初(chū)才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一(yī)次(cì)的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖(táng)期(qī)货的(de)种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗(zhè)的(de)每三年一个种植周期，这从根(gēn虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴)本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入(rù)高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已(yǐ)经创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协(xié)会发(fā)布的全国(guó)食糖产销数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前(qián)期受不利(lì)天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植(zhí)面积增长有限，国内糖料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合(hé)国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中前十(shí)位食糖产量约占全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政府实施的出(chū)口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴)继(jì)续大(dà)涨，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目(mù)前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合(hé)约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出答(dá)案。

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