华(huá)尔街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度(dù)首富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济(jì)结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者的资(zī)金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的(de)资金(jīn)向老投资者支(zhī)付(fù)股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次报告的(de)资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格均低于(yú)各(gè)自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量(liàng)基(jī)金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司(sī)中(zhōng)最(zuì)高(gāo)的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现金的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月(yuè)后，该(gāi)部门的一(yī)家重要(yào)子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将(jiāng)永(yǒng)久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票(piào)发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益(yì)为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义(yì)投资已(yǐ)经(jīng)很好地证明(míng)了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权(quán)原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公司以及我们投资部(bù)门持有(yǒu)的(de)少数股权(quán)，目前在(zài)14个(gè)上市(shì)公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代(dài)表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今(jīn)天所处的(de)市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例(lì)，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌(diē)下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公(gōng)共广播电台(tái)称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以(yǐ)色列(liè)的救(jiù)护车(chē)急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做(zuò一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两0000; line-height: 24px;'>一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两)空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能(néng)力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司的市值一度(dù)超过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价(jià)位于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空(kōng)推(tuī)特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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