近(jìn)日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗(qí)下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规模(mó)上限均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集上限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作为时下热(rè)门主线(xiàn)的中特估(gū)行情持续发(fā)酵，市场也预期(qī)此(cǐ)次央企主题(tí)的ETF发售或(huò)将从情绪面和(hé)资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行(xíng)情(qíng)，中特估(gū)行情(qíng)带动央国(guó)企上市公(gōng)司价值重估(gū)，同时，其也催化多(duō)个相(xiāng)关板块和个股(gǔ)迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市(shì)新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均(jūn)上涨近9.6东莞属于几线城市1％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申东莞属于几线城市万(wàn)一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅(fú)居前(qián)的(de)方向为出版、影视院(yuàn)线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国(guó)企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内(nèi)部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余(yú)，部分高(gāo)位人气股近(jìn)期也有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日(rì)至12日）也(yě)一(yī)别此前连续(xù)6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股(gǔ)方面，仍(réng)有不(bù)少(shǎo)个股获(huò)逆(nì)市加仓(cāng)，其(qí)中，中国(guó)中铁、中国(guó)石(shí)化(huà)、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日研报指(zhǐ)出(chū)，现(xiàn)有(yǒu)的“中特(tè)估(gū)”概(gài)念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出(chū)较高的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应。长(zhǎng)期在国(guó)企改(gǎi)革(gé)的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空(kōng)间。结(jié)合(hé)政策方向来看(kàn)，未来(lái)的投(tóu)资(zī)机会主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合(hé)型(xíng)：关注央企战(zhàn)略性(xìng)重(zhòng)组和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及(jí)存在优(yōu)质资(zī)产注入(rù)上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有望持续(xù)向(xiàng)好，如建筑(zhù)和(hé)船舶(bó)制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明(míng)显(xiǎn)偏低，但是受益(yì)业务(wù)预期与估值(zhí)逻辑(jí)变化(huà)，催生(shēng)重估行情，如公(gōng)共(gòng)事业领域(yù)与三大通(tōng)信运(yùn)营商等(děng)。重(zhòng)点关注行(xíng)业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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