5月15日，A股市场上演“V型”反转一幕，在(zài)这一关键时刻，ETF再(zài)次展现出逆势投资的工具特征(zhēng)，市场资(zī)金借道股票ETF净流入53.24亿(yì)元。

　　更为值得注意是，随(suí)着近段时间沪深300、上证50等各大(dà)主流指数回(huí)调(diào)，股票ETF市场呈现出“越跌越买”的(de)趋势，自4月17日以来(lái)，股票ETF市(shì)场(chǎng)已经连(lián)续18个交易(yì)日出(chū)现资金净流入，合计“吸金”高(gāo)达(dá)969亿(yì)元。

　　前期跌幅(fú)较大的科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半导体(tǐ)ETF、创(chuàng)业板ETF受到资金(jīn)青睐。其(qí)中，全市场30只跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过226亿元；全市场(chǎng)12只跟(gēn)踪中证(zhèng)1000的ETF或增(zēng)强ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)也(yě)超过百(bǎi)亿。

　　在资金流出(chū)方(fāng)面，证券(quàn)类ETF成为失血主力阵营，部分投资者短(duǎn)期(qī)获(huò)利止盈效应明(míng)显。除此之外，新能源ETF、光伏ETF也在资金流出榜前列。

　　连续18个交(jiāo)易日(rì)净流入

　　股票ETF合计“吸(xī)金(jīn)”969亿元鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点

　　5月(yuè)15日，A股市场(chǎng)奇迹反转，早盘上证指数一度跌超1％，午(wǔ)后在中(zhōng)字头、大金融板块集体发(fā)力下，沪指重返(fǎn)3300点上方。

　　作为(wèi)逆势抄(chāo)底工具，投资(zī)者再次借道股票ETF“买买买”，据银河证(zhèng)券基金研究中心数据统计(jì)，5月(yuè)15日(rì)当天，全市场726只股票ETF（统计A股股(gǔ)票ETF和跨境ETF）总管理(lǐ)规模1.32万(wàn)亿元，单日资金净流(liú)入53.24亿(yì)元。

　　更为值得(dé)关注的是，4月17日至(zhì)5月15日期间，全市场股票ETF已经(jīng)连续(xù)18个(gè)交易日资金净流入，合计资金净流入高达969亿(yì)元(yuán)，其中，4月24日(rì)及5月10日的单日资金净流入更是超过百亿元。

　　部分前期跌幅较大(dà)的(de)ETF品种成为市场(chǎng)资金抄底的主要选择标的。Wind数据显示，自4月17日以来，华夏科创50ETF、国联(lián)安(ān)半导(dǎo)体(tǐ)ETF分(fēn)别“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最近一个月左右(yòu)时间，全市场仅有的两只(zhǐ)“吸金(jīn)”超(chāo)百亿的ETF。

　　除此(cǐ)之外，华(huá)夏中证(zhèng)1000ETF也有超60亿元的资金(jīn)净流入，华夏芯片ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)均在40亿元之上(shàng)。

　　而从大的指(zhǐ)数类别上看，全市场30只跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入(rù)超过226亿元(yuán)；全市场12只(zhǐ)跟踪中证1000的ETF及增(zēng)强ETF合计资(zī)金净流入也超过百亿(yì)，全(quán)市场40只跟踪创业板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入也(yě)达到67.81亿元。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，包括科创板(bǎn)、半(bàn)导体在(zài)内的几大宽基及(jí)行业指数前期跌幅较大，估值(zhí)回落不少，加上未来看好其成长性，是市(shì)场(chǎng)资(zī)金抄底(dǐ)的主要原(yuán)因(yīn)。

　　南方科技创新基金(jīn)经理王博就表示(shì)，我国(guó)经(jīng)济正在(zài)由(yóu)“投资拉动(dòng)”转为“创新拉动”，科技行业也(yě)将迎(yíng)来(lái)更(gèng)广阔的(de)投(tóu)资机遇(yù)。具(jù)体板块上，他继(jì)续看好新能源、光伏和半导体等新兴产业的发展。“随着(zhe)我国(guó)双(shuāng)碳体系持(chí)续建立完善，国内(nèi)能源革命(mìng)正在深度推(tuī)进(jìn)，海外储能市(shì)场也逐步打开，未(wèi)来十年新能源(yuán)产(chǎn)业有望迸(bèng)发出更强的活(huó)力(lì)，通过(guò)技(jì)术革(gé)新(xīn)带来的(de)新领域(yù)开拓出更大的(de)市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和公(gōng)司(sī)的(de)长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言(yán)。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度(dù)，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　中信保诚(chéng)基金(jīn)的(de)基金经理吴振华认为，从2021年三(sān)季度(dù)开始，半导体(tǐ)板(bǎn)块已(yǐ)经历(lì)了将近两年(nián)的去库存，目前已(yǐ)经处于(yú)低位区间(jiān)，且(qiě)有望在(zài)触底后开启(qǐ)新一(yī)轮上行周期。

　　证券类、新能(néng)源(yuán)类ETF遭(zāo)遇资(zī)金(jīn)净流出(chū)

　　基金经理看法分歧

　　从资金净流出情况看(kàn)，5月初，在“中特股”概念带动下(xià)，有过一波(bō)表现的(de)证券(quàn)类(lèi)ETF成为(wèi)失血主阵营，投资者获利了解心态明显。

　　Wind数据显示，4月17日至(zhì)5月15日期间(jiān)，3只证券类ETF“霸榜”全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流出前三(sān)名。国泰证券ETF、华宝券商ETF、南(nán)方证券ETF基金净流(liú)出(chū)资金(jīn)分别达(dá)到29.44亿元、18.93亿元(yuán)、9.66亿元。

　　除(chú)此之外，天弘(hóng)证券ETF、鹏华(huá)龙(lóng)头券商ETF也分别有(yǒu)4.56亿(yì)元、1.59亿元的资金净流出。

　　除了证(zhèng)券(quàn)类ETF、新能(néng)源类ETF也(yě)遭到(dào)资金“用脚投票”，华泰柏瑞光(guāng)伏ETF、华夏新能源车(chē)ETF分(fēn)别有3.45亿元、2.95亿元的(de)资金净流出，富国(guó)绿电50ETF、平安(ān)新能车ETF资(zī)金净流出也超过2亿(yì)元。

　　资金博(bó)弈(yì)反(fǎn)映(yìng)出(chū)市(shì)场的分歧，基金经理对新(xīn)能源(yuán)后市(shì)也(yě)持(chí)不一样(yàng)的看法。

　　“‘量价齐升’是过(guò)去几年催生新(xīn)能(néng)源牛市的最大(dà)逻辑(jí)，但从今年开始，光伏行(xíng)业随着产(chǎn)能的释放(fàng)，硅料逐(zhú)渐不再稀缺，行(xíng)业供需(xū)格局有所(suǒ)恶化。加上今年(nián)资本市(shì)场(chǎng)呈现(xiàn)出(chū)存量博(bó)弈的特征，新能源(yuán)行业只(zhǐ)有在基本(běn)面比(bǐ)此前更好的(de)情况下(xià)，才能吸引吸引(yǐn)足够(gòu)多的(de)增量资金，否则就会导致整(zhěng)体板(bǎn)块从高位(wèi)回调。”上海一位基(jī)金经理(lǐ)如此(cǐ)解(jiě)释今年新(xīn)能源板块表现欠佳的原因。

　　但(dàn)他认为，新能源目前(qián)面临的问(wèn)题(tí)只是(shì)阶段(duàn)性问题。在他看来，光伏行业当下(xià)只是阶(jiē)段性过(guò)剩，目前光伏的渗透率只有个位数(shù)，未来还是会有很好的(de)增长(zhǎng)空间。此外(wài)，新能源(yuán)车板块从(cóng)2021年的10月(yuè)开始调整，距今(jīn)也差不多一年半时间，很多龙(lóng)头股估值(zhí)已经(jīng)回落不少，尽(jǐn)管(guǎn)未来新能源车板块增速不会像(xiàng)过去几年那(nà)样(yàng)快(kuài)，但仍然会好于其(qí)他(tā)很多行(xíng)业。

　　“未(wèi)来(lái)新(xīn)能源板块(kuài)反转(zhuǎn)需要等待市(shì)场(chǎng)出(chū)现如下几个特(tè)征：一(yī)是筹码结构出清，估值(zhí)足够便宜；二是增(zēng)量资金进(jìn)场；三是爆款产品出炉。”上述基(jī)金经(jīng)理表示(shì)，他也同时提醒，新能源板块或(huò)许很难再有过去那几年的大级别的(de)系统性机会，更多将是优选个股的结(jié)构性(xìng)行情。

　　银(yín)华基金经理王浩则乐观(guān)认为，新(xīn)能源板块(kuài)投资价值正在凸显。“在股价下跌的过(guò)程中，整个(gè)新能源行业(yè)的发展趋势、竞争(zhēng)格(gé)局(jú)和技(jì)术进步都(dōu)在以一种非常理想(xiǎng)甚至超预期的速(sù)度发展，因此(cǐ)该板块至(zhì)今为止的(de)估值水平具有较(jiào)为突出的吸引力(lì)。”王(wáng)浩说。

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