金融界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商品期货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下(xià)，存在累库和订单下(xià)滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可(kě)能会构(gòu)成反弹的(de)驱动。而目(mù)前来看(kàn)，投产的(de)变数(shù)预计(jì)不大(dà)；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基(jī)差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是等(děng)待检修的(de)兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是(shì)驱动依(yī)旧是等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻(bō)璃的表现环比和(hé)同比上(shàng)晋m是山西哪里的车都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去(qù)年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季的(de)水平，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到(dào)下游原(yuán)片库存(cún)基本补(bǔ)至2022年年(nián)初水平；进(jìn)入五月(yuè)，我们(men)还是(shì)得(dé)考虑梅雨季的(de)因素，往(wǎng)年下游存在压(yā)缩原片(piàn)库(kù)存的可(kě)能性。但是从(cóng)近期的(de)现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产销维持在较(jiào)高(gāo)水平，因此(cǐ)近(jìn)月确实难(nán)以出(chū)现(xiàn)回撤，总体还(hái)是晋m是山西哪里的车(shì)正套思路。

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