自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度(dù)的(de)利润增(zēng)速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利(lì)润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估(gū)值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时(shí)间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断。

二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代　　5月23日(rì)，日(rì)本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经(jīng)过2个(gè)月的公(gōng)告(gào)期(qī)后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元(yu二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代án)、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格持(chí)续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较(jiào)强的(de)大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业(yè)龙头(tóu)营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游(yóu)传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下(xià)探的(de)周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预(yù)计半(bàn)导体和消(xiāo)费电(diàn)子(zi)大(dà)概(gài)率在二(èr)季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于(yú)供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步(bù)压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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