金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期(qī)之前(qián)的最(zuì)后一个交易(yì)日，在郑(zhèng)州商品交易所交易(yì)的(de)白糖主力期货合约收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的(de)是，如此关键的(de)信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白(bái)糖主力(lì)期货(huò)合约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最(zuì)后的(de)末日(rì)疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合(hé)约盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而(ér)形成(chéng)这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一(yī)个种植周(zhōu)期，这从根(gēn)本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经(jīng)渐入(rù)高(gāo)潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器(gài)率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发布的全国(guó)食糖(táng)产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南省有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云(yún)南地区(qū)外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利(lì)天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋(qū)势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来说并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖料作物(wù)种植面(miàn)积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世(shì)界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要(yào)生产国(guó)和(hé)地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量(liàng热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器)约占全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地(dì)的糖价可(kě)能会进一(yī)步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是(shì)闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将(jiāng)会给(gěi)出答案(àn)。

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