金(jīn)融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌(diē)，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数(shù)据(jù)，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成为一(yī)种共(gòng)识(shí)，因此本周(zhōu)在美联(lián)储越来越多官(guān)员为(wèi)鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况下，预计从加息结(jié)束到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期间将面(miàn)临经济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨(z复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思hǎng)的幅度。另一方面，上周初(chū)请失(shī)业金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正在降(jiàng)温(wēn)。同时国内社(shè)融超预期(qī)下(xià)滑，白(bái)银因工(gōng)业属性偏强复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属(shǔ)走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预(yù)期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰退预期将(jiāng)会(huì)继(jì)续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预(yù)期以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性(xìng)较强的白银走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)大幅回落等(děng)因(yīn)素(sù)综合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破(pò)该(gāi)位置(zhì)将会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上(shàng)方关(guān)注(zhù)继(jì)续(xù)26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧(ōu)银(yín)行(xíng)业(yè)危机引发避险需求，美(měi)联储政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向(xiàn复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思g)，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)会(huì)不(bù)断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心建议。

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