2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日(rì)疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合(hé)约盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期(qī)的原(yuán)因与白糖期货的种植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本决定了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格(gé)已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机(jī)，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚在生产外，其(qí)他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单(dān)产降(jiàng)幅(fú)高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说并(bìng)不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖(táng)料作物产量(liàng)也增长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我国食糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的(de)世界(jiè)报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上政府实(shí)施的出口(kǒu)限制，世(shì)界(jiè)各(gè)地的糖价可能(néng)会进一步(bù)飙升。