金(jīn)融界(jiè)4月26日消息 国(guó)内(nèi)期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词e="BORDER-TOP-COLOR: #000000; BORDER-TOP-WIDTH: 1px" border="1" alt="图(tú)片(piàn)1" src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828420.png">

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做(zuò)多(duō)但是驱动有限的阶段(duàn)。前(qián)期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货(huò)也基(jī)本兑(duì)现(xiàn)，期货重心下移。从(cóng)09可(kě)能的向上驱(qū)动来(lái)看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点(diǎn)可能(néng)会(huì)构成(chéng)反弹(dàn)的驱动(dòng)。而(ér)目前(qián)来(lái)看，投(tóu)产的变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见(jiàn)得(dé)。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧(ji我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词ù)是(shì)等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去(qù)年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这(zhè)一(yī)点和下游反馈和实际地产的(de)表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可(kě)能(néng)性。但是从近期的现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格(gé)，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还(hái)是(shì)正(zhèng)套思(sī)路。

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