海通策略认为，全A盈利(lì)拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净(jìng)利润(rùn)累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计(jì)23年增(z流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点ēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈(yíng)利增速持续下滑，利润向下(xià)游转移；中游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计(jì)算机和传(chuán)媒(méi)表现亮眼；下游消费盈利改善(shàn)幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大(dà)增。 数字经济归(guī)母(mǔ)净利单季同比已经开始回升，AI和(hé)半导体(tǐ)产业(yè)盈利有(yǒu)待改善，其中受益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代(dài)的半导(dǎo)体材(cái)料和半(bàn)导体设(shè)备维持较高(gāo)增速，其中设(shè)备盈利加速增长；低碳(tàn)经济景气(qì)度高位回落，新(xīn)型(xíng)电网盈利(lì)增速持续提(tí)升(shēng)，主要受益于储(chǔ)能的快速发(fā)展。

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