昨(zuó)夜(yè)，据(jù)路透社最(zuì)新报道，知情人(rén)士透露，美国总统(tǒng)拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近就美国债务上限(xiàn)达成协议，双方在(zài)可自(zì)由支配开支(zhī)方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和另一名了(le)解谈判(pàn)情况的人士(shì)称，最终可(kě)能达成的不(bù)会(huì)是一份长达数百页(yè)、可能需要立(lì)法者(zhě)花几天(tiān)时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案，而是一(yī)份包含几个关(guān)键数字的精简协议(yì)。另一位消(xiāo)息(xī)人士称，预计谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)将敲(qiāo)定(dìng)可自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定(dìng)住房和教育等类别的细节。根据(jù)美(měi)国(guó)联(lián)邦数据，2022年，美国的可自(zì)由(yóu)支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元支(zhī)出(chū)总额的(de)27％。其中大(dà)约一半用于国防，一些(xiē)议员(yuán)表示不应该削减这一(yī)领(lǐng)域的支出。

　　俄(é)罗斯(sī)副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月(yuè)4日(rì)举行(xíng)的六个月来(lái)首次(cì)面对面会议(yì)不太可能(néng)采取新(xīn)的措施(shī)。当前(qián)的(de)任(rèn)务是监控(kòng)市场形势(shì)并及(jí)时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目(mù)标不是推(tuī)动油价上涨，而是平衡价格(gé)，以确保生(shēng)产(chǎn)者和消(xiāo)费(fèi)者的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他(tā)认为，目前的(de)价格(gé)反(fǎn)映了市场(chǎng)对全(quán)球宏观经(jīng)济形势的评(píng)估(gū)。美国加息阻碍了油价进(jìn)一步上(shàng)涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一(yī)度(dù)跌超4.5％，跌(diē)破(pò)71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据(jù)显示，交易员们完全押注美联储(chǔ)会在6月或7月(yuè)的某次会议上再度加息25个基点，最早在(zài)6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基(jī)点，这代(dài)表(biǎo)市场认为(wèi)接下来(lái)两次会议中(zhōng)美联(lián)储肯(kěn)定会(huì)加息25个(gè)基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合(hé)约显(xiǎn)示消化了(le)约14个(gè)基点(diǎn)的加息预期，由于(yú)美联储加息规模通常(cháng)都是25个基点的倍数，这代(dài)表(biǎo)6月加息25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美(měi)油均(jūn)止步(bù)三日(rì)连涨。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历史(shǐ)新(xīn)高，市(shì)值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值大(dà)关一步之(zhī)遥，有(yǒu)望成(chéng)为全(quán)球(qiú)第九家市值突破1万亿(yì)美元的上(shàng)市公司。盘中英伟达市(shì)值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日(rì)市(shì)值增长规(guī)模，一(yī)日的(de)市(shì)值(zhí)涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自的(de)市值都(dōu)高(gāo)。

　　最新的财(cái)报数(shù)据显示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿(yì)美元，同比(bǐ)下降(jiàng)13％，但好于市场预(yù)期的65亿美元(yuán)；调(diào)整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场(chǎng)预期(qī)0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟(wěi)达(dá)数据(jù)中心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在(zài)于——展望未(wèi)来，英伟达预(yù)计(jì)第(dì)二财季营(yíng)收将达到110亿美元左右，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极(jí)度(dù)积极的展(zhǎn)望表明，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的利(lì)益远超人们(men)预期。英伟达(dá)生(shēng)产极度复(fù)杂的(de)人工智能计(jì)算任务所(suǒ)需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬(yìng)件。英(yīng)伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行(xíng)机器学(xué)习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近半年以(yǐ)来新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中(zhōng)明(míng)显下滑并创下近(jìn)半(bàn)年或半年多以(yǐ)来(lái)新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时(shí)段，双焦持续(xù)重挫，截至(zhì)23点收(shōu)盘(pán)，焦煤(méi)跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历(lì)短暂反弹后于(yú)近(jìn)期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中(zhōng)心黑色(sè)高级研究员黄科在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏观和产业(yè)共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国(guó)两党(dǎng)对于政府债务(wù)上限问题(tí)仍(réng)没(méi)有达成一(yī)致，随着截止(zhǐ)日期临近，市场(chǎng)各方(fāng)的避(bì)险观望情绪较为明(míng)显；而从美联(lián)储5月会议纪(jì)要来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概率(lǜ)上升(shēng)到40％附(fù)近，近期(qī)美元指数走强对于大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格(gé)普遍(biàn)形成一定压(yā)力。国内方面，5月(yuè)份公布的社融和固(gù)定资产投(tóu)资等经济数据(jù)略低于市(shì)场，市场担心经济复苏(sū)的后(hòu)劲(jìn)不足，也导致(zhì)与国内经济状况关联性较(jiào)强的黑色系品种支撑(chēng)弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业(yè)a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大层面(miàn)也并无利多因(yīn)素。黄(huáng)科表示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然(rán)目前(qián)铁水产量已经见顶，但随着成本(běn)端原料价(jià)格的大幅(fú)回(huí)落(luò)，钢(gāng)厂方面并没有很强的减产动力。在行业利(lì)润尚存、部分(fēn)钢(gāng)厂复产(chǎn)的(de)情况下，本周钢联(lián)螺(luó)纹、热轧(yà)产量甚至止跌回升，减产不(bù)及预(yù)期以及原料成本持续下(xià)移导致钢价下方支(zhī)撑走弱；而当前国(guó)内钢材需(xū)求(qiú)也已临近淡(dàn)季(jì)，在需求乏(fá)力的情况下，钢材价格(gé)不(bù)断下(xià)探(tàn)寻底。

　　建信期(qī)货黑(hēi)色(sè)产(chǎn)业研(yán)究主管(guǎn)翟(dí)贺攀对记者表示，自a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大今年3月中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系(xì)商品市场整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材(cái)下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)距离此前预期有较大(dà)差(chà)距，叠加今(jīn)年年初以来市场对(duì)下(xià)游需求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量(liàng)增幅(fú)较大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的情况下，钢(gāng)铁原燃(rán)料进口规模又出现明显增长，同时预期(qī)中的下半年(nián)的粗钢(gāng)产(chǎn)量平控(kòng)政策也进一步压(yā)低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统计(jì)，3月(yuè)初以来(lái)，钢材五大品(pǐn)种周度(dù)表观消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年(nián)同(tóng)期(qī)增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期(qī)分(fēn)别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统计(jì)，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万(wàn)吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或(huò)延续弱势，中期(qī)有反(fǎn)弹(dàn)空间(jiān)

　　从(cóng)当前钢材市场面临的(de)问题来看，方正(zhèng)中期(qī)期货研(yán)究(jiū)院(yuàn)黑色(sè)组(zǔ)长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要有以(yǐ)下三(sān)个(gè)方(fāng)面的问(wèn)题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三(sān)是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一(yī)直低于(yú)预期(qī)。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底(dǐ)部是否已现，汤冰华表示，由于二季(jì)度以来国内政策利多有(yǒu)限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期(qī)”交易未(wèi)能如期出现，但(dàn)国内市(shì)场利空在价(jià)格中已(yǐ)有体现(xiàn)，从后期(qī)市场表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，钢材需求端利空可能来自海外，6月(yuè)出口一旦转(zhuǎn)差(chà)，则板(bǎn)材供应(yīng)压力会(huì)明显增加，产量也面临继续压减。因(yīn)此，在经历(lì)4-5月(yuè)份的政策(cè)不及预期后，国(guó)内下一个相对重要的(de)政(zhèng)策时(shí)点可能在(zài)7月的(de)半年度(dù)经济数据公布后(hòu)，在此(cǐ)之前，钢(gāng)矿品种价(jià)格底(dǐ)部的(de)确立需(xū)要黑色商(shāng)品整体供应回(huí)落(luò)，即铁水(shuǐ)产量、焦(jiāo)煤供(gōng)应及铁矿石非主流(liú)矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴(bā)发货(huò)已(yǐ)开始减少，但铁水下降(jiàng)并(bìng)不(bù)明显，负(fù)反馈还在持续，价格还未(wèi)真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具(jù)备两个(gè)条(tiáo)件：一是煤(méi)炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价(jià)形成一定支撑；二是(shì)钢厂方(fāng)面有实质性的(de)减产行动，从而改(gǎi)善(shàn)市(shì)场对于(yú)后期供需平衡的预(yù)期。不过，从(cóng)目前(qián)情(qíng)况来看，在(zài)进口(kǒu)煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭(tàn)市场情绪较为悲观，动力煤价格有(yǒu)加(jiā)速下跌(diē)迹象；此外国内粗(cū)钢产量平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动(dòng)减(jiǎn)产(chǎn)意愿(yuàn)不(bù)强。因此(cǐ)，预计短期内黑色(sè)系(xì)品种或(huò)延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返(fǎn)的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负(fù)向循(xún)环，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价格惯性下跌趋势短暂延续，难(nán)有像样的(de)反弹。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　此外(wài)值得(dé)注意的是，在期货价格大幅下(xià)探之际(jì)，螺纹钢现货价(jià)格已跌回(huí)至2020年(nián)5月之前的水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹(wén)钢现(xiàn)货(huò)目(mù)前回归2020年疫情初(chū)期的价格区间有(yǒu)利于行业供需(xū)加快调(diào)整，且目前距(jù)离2020年底(dǐ)部(bù)不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会(huì)库存较近(jìn)年同期偏低、6月份(fèn)之后来自政(zhèng)策(cè)面和市场力量的供(gōng)应压减速度加快、稳经(jīng)济(jì)政策(cè)效果(guǒ)或将在下(xià)半年显(xiǎn)现、国(guó)际局势缓和以及国内外(wài)价差有利于钢(gāng)材出口再上台阶(jiē)等因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬(xún)之(zhī)前的偏高(gāo)水平，但中期(qī)反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产(chǎn)业链库存整体较(jiào)低，因此(cǐ)在后续进入减产期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦出(chū)现企稳(wěn)，那么低价(jià)可能会(huì)刺激(jī)补库，并(bìng)带动(dòng)行情出现(xiàn)阶段(duàn)反弹(dàn)。

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