在(zài)锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了(le)电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会(huì)维持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商6千克等于多少斤 6千克是多少磅的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达(dá)到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸6千克等于多少斤 6千克是多少磅锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会(huì)趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示(shì)，其截至(zhì)报告期末其(qí)存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存货(huò)水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(6千克等于多少斤 6千克是多少磅bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较低的(de)电(diàn)池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极因(yīn)石(shí)墨化(huà)需(xū)要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带(dài)来(lái)强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数(shù)据计(jì)算，储能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行(xíng)业(yè)的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度(dù)，真正出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前订单状况看(kàn)来(lái)是(shì)供不(bù)应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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