金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之前的最(zuì)后(hòu)一(yī)个交易日(rì)，在(zài)郑州(zhōu)商品(pǐn)交易(yì)所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘(pán)中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力(lì)期货合(hé)约打(dǎ)破(pò)7000元(yuán)/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演(yǎn)最后(hòu)的(de)末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年(nián)初(chū)才勉强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白(bái)糖主力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的白(bái)糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而(ér)形成这种周期的原因与(yǔ)白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植周期(qī)，这从根(gēn)本决定了白糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全(quán)部收榨雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地(dì)区外，广西(xī)等(děng)主(zhǔ)产(chǎn)区(qū)陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白(bái)糖(táng)产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国(guó)内(nè雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗i)白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物产量(liàng)也增(zēng)长缓(huǎn)慢(màn)且有限，我国食糖产量(liàng)整体保(bǎo)持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口(kǒu)部(bù)分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合(hé)国粮食及(jí)农业组织（粮(liáng)农组织）发布的(de)报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出(chū)现1年(nián)以来的首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地(dì)区包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产量(liàng)的(de)76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球(qiú)比重超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖国(guó)之一，印度(dù)正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下(xià)降危机(jī)，加(jiā)上(shàng)政府实施的(de)出(chū)口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖(táng)业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场(chǎng)将会(huì)给出答案。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗