本周铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因(yīn)源于(yú)成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩(kuò)大(dà)至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形(xíng)成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也(yě)同比(bǐ)增(zēng)加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到(dào)货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shu将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》ǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》(zēng)加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得(dé)到基本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛(máo)盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年(nián)将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力(lì)度。

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