全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美(měi)股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的(de)前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季(jì)度(dù)末晋升为(wèi)桥水的(de)第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05赓续前行是什么意思，赓续前进的意思亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数(shù)量(liàng)分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大(dà)重仓，其(qí)中增(zēng)持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持的标的相对较多，除(chú)去前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了(le)其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的(de)开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和(hé)信用流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联(赓续前行是什么意思，赓续前进的意思lián)储希望持观望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐ赓续前行是什么意思，赓续前进的意思n)发了通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美国(guó)金融体系(xì)面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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