近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金(jīn)开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基(jī)金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深(shēn)圳国(guó)际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选中国机大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并(bìng)未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业(yè)链的(de)看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主题。一(yī)是电(diàn)动(dòng)车(chē)供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值(zhí)链(liàn)的(de)供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多(duō)人(rén)不(bù)知(zhī)道(dào)的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一(yī)个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施(shī)罗(luó)德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的(de)领域中(zhōng)建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组件的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力(lì)电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出(chū)较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电(diàn)器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示(shì)，如(rú)同(tóng)所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关(guān)注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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