行业或主题ETF中，近期震荡下(xià)行的半导体(tǐ)ETF成为资金净买(mǎi)入的榜首，单日净买入金额接近5亿元，目前(qián)仍处(chù)于(yú)估值低位的医疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等产品也位居净(jìng)流入资金前列，而(ér)在(zài)近(jìn)日(rì)遭遇高位回(huí)调(diào)的(de)游(yóu)戏ETF，也受到资金(jīn)的逆市(shì)买入(rù)，不过目前(qián)游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏(xì)板块行情冲顶、收益翻(fān)倍后(hòu)，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及(jí)资金的上(shàng)述流向情况，一位公募股票权益(yì)基金经理表(biǎo)示，预计复苏仍是中国(guó)经济中长(zhǎng)期的趋势，但耐(nài)用品复苏(sū)的空(kōng)间受限(xiàn)、出口下行及(jí)地产销售恢复(fù)疲软将驱动市场展现出更多结构性机(jī)会(huì)。不过，在短期市场炒作热度回(huí)落，波动(dòng)率偏高的情(qíng)况下，资金(jīn)可(kě)能更(gèng)青睐(lài)用大盘宽基指数，比如科创50、上(shàng)证50、沪深(shēn)300指数等(děng)来(lái)跟踪市场，以获取整个市场的平(píng)均回报(bào)。

　　而在行(xíng)业方(fāng)面，沪(hù)上一家公募(mù)机(jī)构分析，由于近日以(yǐ)游戏为(wèi)代表的TMT板(bǎn)块有所调(diào)整(zhěng)，主因是前期炒作(zuò)有逐(zhú)步退潮趋(qū)势，中期在市场炒(chǎo)作热度有所回落。但从长期(qī)看，资金还会长期(qī)关注数字(zì)化对生产(chǎn)力的提升(shēng)，因此，包括计算机、互联网和传(chuán)媒等调整下来的行业，可能(néng)会(huì)继(jì)续(xù)受到了资(zī)金的关注。

　　也(yě)有行(xíng)业机(jī)构认为，近期(qī)上证50、沪深(shēn)300等权重指数ETF受到资金青睐(lài)，可能与看好“中(zhōng)特估”长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)有(yǒu)关。

　　民生加银基金(jīn)表示，伴随大金融、大基建等(děng)权重股高位调整，上周沪指下跌(diē)。前期部分板块短期上冲(chōng)较快，导(dǎo)致博弈资金(jīn)出(chū)现分(fēn)歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步修(xiū)复，权重板块内(nèi)部出(chū)现分化，获(huò)利兑现需求叠加经济(jì)数据不及预期，权重(zhòng)板块回调(diào)带动大盘(pán)指数回落(luò)。

　　不过，民生(shēng)加银基金认为，从(cóng)长远看，“中特估”或(huò)有望引领低估值央企的(de)价值重(zhòng)估，有基本面支撑(chēng)的(de)低估值央企(qǐ)或有望(wàng)受益。<紫菜是不是海鲜/p>

　　博(bó)时基金权益(yì)投资一(yī)部基金经理吴(wú)鹏(péng)也认为，“中特估”投资(zī)的部分底层逻(luó)辑仍旧是过去的(de)A股市(shì)场对部分(fēn)传统行业国央(yāng)企的严重低配和低估(gū)。而(ér)在这种大幅(fú)低(dī)估和低配背景下，部分企业(yè)因为自(zì)身经营改(gǎi)善、高股息水平等特征，使得其估值修复成(chéng)为了(le)可(kě)能。虽(suī)然(rán)经(jīng)过前期反弹，大金融整体估(gū)值仍旧处于(yú)低位，由于情绪和(hé)资金(jīn)仍旧是主导，短期表现存在剧烈波(bō)动可能；从中期看，整体大金融当前估值仍旧(jiù)处于中低水(shuǐ)平，部分个股尤其(qí)是基本(běn)面明显改善的个股，仍旧有估值(zhí)修复(fù)的(de)空间。

　　基(jī)建、非银、电(diàn)力ETF净流(liú)出

　　估值水平仍具吸(xī)引力

　　在上周下跌的A股(gǔ)市场(chǎng)中(zhōng)，股(gǔ)票ETF整体呈(chéng)现“越跌越(yuè)买(mǎi)”趋势(shì)，净流入资(zī)金超出净流(liú)出资金。但(dàn)也(yě)有(yǒu)部分短期涨(zhǎng)幅(fú)偏高(gāo)、短(duǎn)期(qī)行(xíng)情板块，以及部分(fēn)海外指数遭遇资金的净卖出。

　　从资金(jīn)净流(liú)出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净(jìng)流出4.76亿元(yuán)，为单日之最。另外，证券(quàn)保险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基金、恒生科技ETF等(děng)多只产品，单日净流出资金也超(chāo)过2个亿。

　　宽基(jī)指数中，今年来(lái)“越跌越买”的创(chuàng)业板ETF、创业板50ETF，单日(rì)出现短暂净流出现(xiàn)象，华夏、南方、富(fù)国旗下(xià)中证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而今年(nián)涨幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在股(gǔ)市(shì)调整中迎来“获利了(le)结(jié)”资金，单日(rì)净流出(chū)1.67亿(yì)元。

　　沪上一家(jiā)公(gōng)募机构评价，基(jī)建板块受益于(yú)“一带一路”板块(kuài)前期涨幅较大(dà)，有调整(zhěng)要(yào)求，可能会受(shòu)到获利盘的短期卖(mài)出。不过，从长期看，经济复苏趋(qū)势确(què)立后，“顺周期”板(bǎn)块的(de)整体机会值得关注。

　　民(mín)生加银(yín)基金(jīn)评价净流出(chū)的(de)证(zhèng)券保险板块称(chēng)，一季(jì)报陆续披(pī)露，非(fēi)银(yín)金融(róng)业绩(jì)超(chāo)预期，证(zhèng)券(quàn)板块市场交投活跃度(dù)较一季(jì)度显著改善(shàn)，差异(yì)化最低(dī)结算备付金(jīn)缴(jiǎo)纳比例机制引入，证券(quàn)公司(sī)保证金比例下调，经济温(wēn)和复(fù)苏下行(xíng)业景气度有望持续修复(fù)。保险(xiǎn)板块一(yī)季报净利润超预期，部分险企凭借储蓄险的(de)产品力实(shí)现了一定(dìng)的增长，负债端V型反转趋势较明显(xiǎn)，资产端(duān)或有望维持(chí)较高增速。

　　而针对电(diàn)力板块，民生加银基金认为，2023年宏观经济(jì)运行总体回升有(yǒu)望将促进电力消费需求增(zēng)长。受上(shàng)年(nián)同期低(dī)基数等因素影响，预计今年(nián)二季度电力消费增速将有望回升(shēng)。在电力市场(chǎng)化改革(gé)的持续推(tuī)进(jìn)下，电价趋势有望(wàng)稳(wěn)中小幅上涨，电力现货(huò)市场(chǎng)和辅助服务(wù)市场机制有(yǒu)望持续(xù)推广，容量补(bǔ)偿(cháng)电价(jià)等机(jī)制或(huò)有望出(chū)台。

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