看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布(bù)的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经(jīng)济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至(zhì)少(shǎo)一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内(nèi)低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来低谷的美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续(xù)第(dì)二周因周五(wǔ)回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国(guó)公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开(kāi)始担(dān)心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求，加之全(quán)周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也(yě)已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息(xī)主要是由于3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续(xù)监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币(bì)总量变化(huà)，以对利率政策(cè)做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输等方面(miàn)价(jià)格波动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布(bù)当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括国际(jì)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格受(shòu)俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区(qū)持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测(cè)中(zhōng)心(xīn)表示，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游(yóu)到五(wǔ)大(dà)湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的)的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十年(nián)里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保守派中拥有(yǒu)了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出(chū)现下(xià)滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的用和化(huà)工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国(guó)内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的(de)出(chū)现助(zhù)于(yú)提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单(dān)。因(yīn)此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货(huò)油(yóu)脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽然(rán)近端因(yīn)为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于(yú)历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区(qū)产量季(jì)节(jié)性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美(měi)元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印(yìn)度消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是(shì)4月18日给(gěi)出了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船(chuán)。海关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也(yě)将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)人气(qì)一般，成交不(bù)多，但是(shì)到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继(jì)续(xù)去库。后续(xù)需继续关(guān)注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及目前菜(cài)油的累(lèi)库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对于植(zhí)物油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持(chí)高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个(gè)未(wèi)知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油的低价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利润打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维持(chí)逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续(xù)需要(yào)重点关注(zhù)加拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关(guān)注是否会(huì)有(yǒu)新增供应或者上游成本端(duān)的(de)变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格(gé)，预(yù)计接下来一段时间(jiān)，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需(xū)格(gé)局变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市场还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据(jù)傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将(jiāng)持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关(guān)，部(bù)分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预(yù)计将会继续(xù)恢(huī)复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本(běn)周(zhōu)全(quán)国大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐(z蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的hú)步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代正在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也(yě)会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决(jué)定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压力(lì)进行(xíng)了一波交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性来看(kàn)，供应(yīng)的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三(sān)大油脂中最(zuì)弱的(de)。

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