北京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特(tè)股东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节(jié)中，回答了(le)投资人(rén)的(de)47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自全球各地的投资者。“来自中国的投资(zī)者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为(wèi)更(gèng)好的国(guó)家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾(céng)多(duō)次(cì)公开表示十(shí)分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中(zhōng)国公司进(jìn)行(xíng)过(guò)投(tóu)资部(bù)署，不过投资对(duì)象均为中国公司的(de)H股。根(gēn)据(jù)公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股(gǔ)东大(dà)会(huì)上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言，投资中国可以让你用(yòng)便宜(yí)的(de)价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有一些不确(què)定因素的影响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股哪些股票可(kě)能(néng)会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提(tí)出的“净资(zī)产收益(yì)率不低(dī)于(yú)20％而且能稳定增(zēng)长”的(de)最(zuì)低(dī)标准，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍(réng)占(zhàn)据(jù)三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来(lái)看，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断而不(bù)是价(jià)格判断，选择(zé)的是(shì)加权(quá日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗n)平均(jūn)（年化）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看，排名第(dì)一的分别为博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行(xíng)业(yè)公司(sī)。

　　其(qí)次(cì)，时代财(cái)经参考了(le)上(shàng)市(shì)公司最新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算(suàn)术(shù)平均(jūn)值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变(biàn)动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也(yě)在(zài)重(zhòng)金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入(rù)手的(de)纽约梅隆银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年(nián)老行——富(fù)国(guó)银行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融领域的(de)持仓(cāng)仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又(yòu)进行了行业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味(wèi)业等这类之前(qián)商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影响的公(gōng)司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对符(fú)合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一(yī)。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗利润复合(hé)年增长率均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净(jìng)利润复(fù)合年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料(liào)界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资(zī)产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于(yú)其所属行业滚动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要等(děng)待(dài)入场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公(gōng)司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公司(sī)上(shàng)榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业(yè)的5年净(jìng日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗)利润(rùn)复合年增长率表现(xiàn)略显逊(xùn)色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的(de)是主营(yíng)集(jí)成电(diàn)路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻(gōng)数(shù)字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差(chà)距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾(céng)筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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